青岛港（601298）2026年一季报财务分析：营收增长但归母净利润下滑，盈利能力分化显现

近期青岛港（601298）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

青岛港2026年第一季度实现营业总收入51.54亿元，同比增长7.21%；归母净利润为13.74亿元，同比下降2.0%；扣非净利润为13.7亿元，同比上升0.12%。公司在收入端保持增长的同时，归母净利润出现下滑，反映出盈利质量有所弱化。

盈利能力指标

毛利率为41.77%，同比提升8.3%；净利率为29.1%，同比下降8.98%。尽管毛利率上升，但净利率下降表明期间费用或非经常性损益对整体盈利形成拖累。三费合计3.1亿元，占营收比重为6.02%，较上年同期下降3.14个百分点，成本控制能力有所增强。

每股指标变动

每股收益为0.21元，同比下降4.55%；每股净资产为7.25元，同比增长7.26%；每股经营性现金流为0.17元，同比下降10.91%。经营性现金流增速低于净利润水平，需关注现金流回笼效率的变化。

资产与负债状况

货币资金为144.16亿元，同比下降3.31%；应收账款为25.59亿元，同比上升11.07%；有息负债为41.29亿元，同比下降4.31%。应收账款增速高于营收增速，可能带来一定回款压力。

投资与分红情况

公司上市以来累计融资总额为20.95亿元，累计分红总额为137.70亿元，分红融资比达6.57，体现出较强的股东回报意愿。当前预估股息率为4.15%。

资本回报与运营效率

2025年度ROIC为10.99%，历史中位数ROIC为11.79%，最低年份2019年仍达10.74%，显示长期资本回报稳定。过去三年净经营资产收益率在20.4%至22%之间波动，净经营利润维持在55亿元以上，营运资本持续为正且逐年上升，反映主营业务资金占用逐步增加。

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