华塑股份（600935）2026年一季报财务分析：营收下滑但亏损收窄，费用控制改善现金流好转

近期华塑股份（600935）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

截至2026年一季度，华塑股份营业总收入为9.8亿元，同比下降8.0%。归母净利润为-1556.16万元，相比去年同期的-5542.75万元，同比上升71.92%；扣非净利润为-1815.32万元，较上年同期的-5900.41万元，同比上升69.23%。

尽管公司仍处于亏损状态，但亏损幅度显著收窄。毛利率为13.43%，同比增幅达7.59%；净利率为-1.59%，同比增幅为69.48%，显示盈利能力有所修复。

费用与资产负债情况

报告期内，销售费用、管理费用和财务费用合计为4209.26万元，三费占营收比为4.29%，同比下降6.76个百分点，反映出公司在成本控制方面取得一定成效。

货币资金为3.63亿元，较上年同期的3.89亿元下降6.77%。应收账款为3157.16万元，较上年同期的5519.62万元大幅减少42.80%，表明回款能力增强。有息负债为8.87亿元，较上年同期的12.49亿元下降28.98%，债务压力明显减轻。

盈利能力与运营效率

每股净资产为1.65元，同比下降0.99%。每股收益为-0元，较上年同期的-0.02元提升78.5%。每股经营性现金流为0.02元，由负转正，同比增长134.11%，显示出经营活动现金流转好趋势。

根据财报分析工具显示，公司上市以来中位数ROIC为7.67%，投资回报一般，且存在亏损年份两次，反映生意模式较为脆弱。过去三年净经营资产收益率波动较大，2023年为0.5%，2024年及2025年数据缺失，净经营利润分别为3017.19万元、-4.29亿元、-1.54亿元，显示盈利稳定性不足。

风险提示

财报体检工具建议关注公司现金流状况，因货币资金/流动负债仅为19.92%，近3年经营性现金流均值/流动负债也仅为19.87%，短期偿债能力承压，流动性风险需持续跟踪。

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