南京新百（600682）一季度营收下滑叠加盈利锐减，现金流承压凸显经营挑战

近期南京新百（600682）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

南京新百（600682）发布的2026年一季报显示，公司经营面临较大压力。报告期内，营业总收入为14.26亿元，同比下降9.13%；归母净利润为3071.53万元，同比大幅下降76.1%；扣非净利润为2157.92万元，同比下降81.44%，盈利能力显著减弱。

盈利能力分析

多项关键盈利指标出现明显下滑。毛利率为37.11%，同比减少13.91个百分点；净利率为4.64%，同比减少54.61个百分点。每股收益为0.02元，同比下降80.0%；每股净资产为12.21元，同比下降6.95%。三费合计为3.45亿元，占营收比重为24.22%，较上年同期下降6.3个百分点，虽有所优化，但未能扭转整体利润下滑趋势。

现金流与资产状况

货币资金为30.68亿元，较去年同期的49.16亿元减少37.60%，流动性有所收紧。应收账款为12.75亿元，同比下降11.28%。有息负债为7.7亿元，较上年同期的7.79亿元略有下降。每股经营性现金流为-0.01元，同比减少115.38%，由正转负，反映当期经营活动产生的现金流入不足以覆盖支出。

经营模式与风险提示

财务分析指出，公司业务附加值较低，去年净利率为-11.51%，表明在计入全部成本后存在亏损。历史数据显示，公司近10年中位数ROIC为4.74%，投资回报偏弱，2025年ROIC更是降至-3.97%，投资回报极差。公司上市以来共披露33份年报，其中有2次亏损，商业模式稳定性较弱。

此外，公司过去三年净经营资产收益率持续走低，2023年至2025年分别为5.7%、3.5%和未披露，同期净经营利润分别为5.99亿元、3.66亿元和-7.32亿元，经营波动剧烈。营运资本连续三年为负，分别为-15.95亿元、-16.63亿元和-15.62亿元，说明企业在运营中无需大量垫资，但结合现金流表现，仍需警惕短期流动性风险。

风险关注点

财报体检工具提示，应重点关注公司现金流状况，近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为17.53%，抗风险能力有限。

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