万里石（002785）2026年一季报财务分析：营收利润双降，三费占比攀升，现金流与财务费用风险凸显

近期万里石（002785）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利能力下滑

截至2026年一季度，万里石营业总收入为1.98亿元，同比下降12.63%；归母净利润为60.08万元，同比下降72.22%；扣非净利润为31.01万元，同比下降56.94%。单季度数据显示，收入与利润均呈现显著下滑趋势。

尽管毛利率为15.55%，同比上升5.11个百分点，但净利率为-1.72%，同比减少4978.47个百分点，反映出公司在覆盖全部成本后的盈利压力加剧。

费用压力上升

2026年一季度，万里石销售费用、管理费用和财务费用合计为4011.56万元，三费占营收比达20.22%，同比增长21.41个百分点。三费总和占总营收的同比增幅高达36.09%，显示期间费用控制面临较大挑战。

资产与负债结构变化

报告期末，公司货币资金为2.02亿元，较上年同期的1.28亿元增长58.67%；应收账款为4.21亿元，同比下降19.69%；有息负债为2.18亿元，较上年同期的1.83亿元增长19.31%。

每股净资产为3.51元，同比下降10.2%；每股收益为0元，同比下降71.88%；每股经营性现金流为0.02元，同比改善142.24%。

长期经营与投资回报表现不佳

根据历史数据分析，公司去年净利率为-9.12%，近10年中位数ROIC为-0.78%，其中2025年ROIC为-8.14%，投资回报表现极差。公司上市以来共披露11份年报，累计亏损年份达7次，整体财报表现长期偏弱。

现金流与财务风险提示

财报体检工具指出，公司货币资金/流动负债仅为66.05%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为0.8%，显示短期偿债能力偏弱。同时，财务费用/近3年经营性现金流均值高达606.94%，表明财务负担沉重，存在较大的利息覆盖压力。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。