宏川智慧（002930）2026年一季报：营收增长但盈利能力下滑，债务与现金流压力需关注

近期宏川智慧（002930）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

宏川智慧（002930）2026年一季报显示，公司实现营业总收入3.49亿元，同比增长8.01%；归母净利润为1839.24万元，同比下降12.22%；扣非净利润为1402.43万元，同比下降13.69%。公司在收入端保持增长的同时，盈利水平出现明显下滑，呈现“增收不增利”态势。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入为3.49亿元，同比增长8.01%；归母净利润为1839.24万元，同比下降12.22%；扣非净利润为1402.43万元，同比下降13.69%，与整体报告期数据一致。

盈利能力指标

报告期内，公司毛利率为42.84%，同比下降2.51个百分点；净利率为10.17%，同比下降7.93个百分点。反映公司单位收入的获利能力有所减弱。期间费用合计为1.03亿元，三费占营收比为29.42%，同比下降0.45个百分点，成本控制略有改善，但未能扭转利润下滑趋势。

资产与股东回报指标

截至报告期末，每股净资产为4.28元，同比下降21.27%；每股收益为0.04元，同比下降20.0%；每股经营性现金流为0.48元，同比增长10.44%，显示经营活动现金生成能力有所增强。

资产与负债状况

公司货币资金为4.89亿元，较上年同期的4.98亿元下降1.72%；应收账款为2.13亿元，同比增长5.77%；有息负债为57.53亿元，较上年同期的58.27亿元下降1.27%。财报分析工具提示，公司货币资金/流动负债为33.14%，流动性压力较大；有息资产负债率为63.67%，债务负担较重，需持续关注偿债风险。

综合业务评价

据财报分析工具显示，公司上市以来中位数ROIC为6.98%，投资回报一般；2025年ROIC为-2.19%，投资回报极差。过去三年净经营资产收益率呈波动下行趋势，2023年至2025年分别为4.5%、2.4%、--。营运资本/营收比率由2023年的0.04上升至2025年的0.09，表明每单位营收所需垫付的营运资金增加，运营效率承压。

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