东方铁塔（002545）2026年一季度盈利能力显著提升，费用管控优化推动净利率大幅增长

近期东方铁塔（002545）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

东方铁塔（002545）于近期发布2026年一季报。报告期内，公司实现营业总收入14.18亿元，同比上升48.59%；归母净利润达4.02亿元，同比上升95.21%；扣非净利润为4.0亿元，同比上升95.87%。单季度数据显示，营业收入、归母净利润及扣非净利润均实现高速增长。

盈利能力分析

本报告期公司盈利能力明显增强。毛利率为43.59%，同比增幅达4.75个百分点；净利率为28.34%，同比增幅为31.39个百分点。盈利质量较高，反映出公司在成本控制和产品附加值方面的优势进一步显现。

费用与资产状况

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为3979.97万元，三费占营收比为2.81%，同比下降49.29个百分点，表明公司在费用管控方面取得显著成效。

资产结构持续优化。期末货币资金为40.78亿元，较上年同期增长16.64%；有息负债为10.68亿元，同比下降40.46%，债务压力明显减轻。应收账款为5.82亿元，同比增长1.58%，增速远低于营收增速，回款情况良好。

股东回报与运营效率

每股收益为0.32元，同比上升95.17%；每股净资产为8.21元，同比增长11.69%，反映股东权益稳步提升。每股经营性现金流为0.4元，同比下降6.14%，但整体仍保持正向流入。

根据历史数据分析，公司近三年净经营资产收益率呈上升趋势，2023年至2025年分别为8.3%、8%和18.6%，营运资本对营收的占用持续下降，2025年已降至0.07，显示运营效率不断提升。

综合评价

尽管公司过去十年中位数ROIC为5.18%，历史投资回报整体偏弱，2016年最低ROIC仅为2.76%，但2025年净利率达24.69%，资本回报改善明显。当前财务数据显示，东方铁塔在收入增长、利润率提升、费用压缩和资产负债结构优化等方面表现突出，短期财务状况健康，具备较强盈利韧性。

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