新致软件（688590）2026年一季报财务分析：营收微增但盈利能力显著下滑，现金流与债务压力凸显

近期新致软件（688590）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年一季度，新致软件营业总收入为4.39亿元，同比增长1.17%。尽管收入实现小幅增长，但盈利水平大幅下滑。归母净利润为173.68万元，同比下降88.96%；扣非净利润为-636.63万元，由盈转亏，同比下降143.08%。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入、归母净利润和扣非净利润分别为4.39亿元、173.68万元和-636.63万元，同比变动幅度与整体报告期一致。

盈利能力指标

公司毛利率为26.26%，同比下降12.42个百分点；净利率为0.27%，同比减少90.56个百分点。三费合计为7316.38万元，占营收比重为16.66%，较上年同期上升3.18个百分点。

资产与现金流状况

截至本报告期，公司货币资金为3.38亿元，较去年同期的3.56亿元下降5.04%。应收账款为11.98亿元，占最新年报营业总收入的比例达56.85%。有息负债为13.54亿元，同比增长10.10%。

每股经营性现金流为-0.82元，同比减少7.46%；每股净资产为5.3元，同比下降0.96%；每股收益为0.01元，同比减少83.33%。

风险提示

财报分析工具提示需重点关注以下风险：

• 现金流状况：货币资金/流动负债为26.22%，近3年经营性现金流均值/流动负债为0.48%；
• 债务状况：有息资产负债率为41.21%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值为196.55%；
• 财务费用压力：财务费用/近3年经营性现金流均值高达692.15%。

商业模式与历史表现

公司业绩主要依赖研发驱动。上市以来共发布6份年报，其中出现亏损年份2次。历史中位数ROIC为9.14%，2025年最低ROIC为-3.09%。公司净利率在2025年为-6.42%，显示产品附加值偏低，生意模式较为脆弱。

过去三年（2023–2025年）营运资本/营收比率分别为0.79、0.75、0.88，表明企业每产生一元营收所需垫付的营运资金持续处于较高水平。

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