浙大网新（600797）增收不增利，盈利能力承压但费用管控改善

近期浙大网新（600797）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

浙大网新（600797）2026年一季报显示，公司实现营业总收入6.94亿元，同比上升22.17%，呈现明显增长态势。然而，在收入增长的同时，盈利水平却进一步下滑。报告期内，归母净利润为-4758.93万元，同比下降56.09%；扣非净利润为-3547.85万元，虽同比上升11.75%，但仍处于亏损状态。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入为6.94亿元，同比上升22.17%；归母净利润为-4758.93万元，同比下降56.09%；扣非净利润为-3547.85万元，同比上升11.75%。

盈利能力与费用控制

公司在毛利率和净利率方面面临压力。2026年一季报毛利率为15.71%，同比减少20.87个百分点；净利率为-7.24%，同比减少2.65个百分点，反映出整体盈利能力偏弱。

尽管如此，期间费用控制有所改善。销售费用、管理费用、财务费用合计为1.07亿元，三费占营收比为15.45%，同比减少23.53个百分点，表明公司在压缩非生产性支出方面取得一定成效。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为7.48亿元，较上年同期的7.35亿元小幅增长1.75%；应收账款为10亿元，同比下降3.91%；有息负债为4.55亿元，较上年同期的8.71亿元大幅下降47.81%，显示债务结构有所优化。

每股经营性现金流为-0.13元，同比改善18.11%；每股净资产为3.22元，同比下降0.13%；每股收益为-0.05元，同比下降66.67%。

主营业务与长期趋势

根据历史数据分析，公司近10年中位数ROIC为2.99%，投资回报能力较弱，其中2021年ROIC曾低至-11.32%。公司上市以来共披露29份年报，出现亏损年份达5次，财务稳定性不足。

在营运效率方面，公司过去三年（2023/2024/2025）营运资本/营收分别为0.08/0.14/0.11，对应营运资本分别为2.77亿/4.61亿/3.57亿元，营收分别为36亿/33.15亿/32.78亿元，显示出经营活动中资金垫付压力波动较大。

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