中天服务（002188）2026年一季报：营收增长但盈利能力下滑，现金流与应收账款风险需关注

近期中天服务（002188）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

中天服务（002188）2026年一季度实现营业总收入1.05亿元，同比增长9.51%；归母净利润为632.13万元，同比下降33.76%；扣非净利润为560.97万元，同比下降39.30%。公司在收入端保持增长的同时，盈利水平明显下滑，呈现“增收不增利”特征。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入、归母净利润和扣非净利润分别为1.05亿元、632.13万元和560.97万元，同比变动幅度与整体报告期一致。

盈利能力分析

公司毛利率为20.53%，同比下降18.45个百分点；净利率为6.02%，同比下降39.71个百分点。尽管期间费用控制有所改善——销售、管理、财务三项费用合计占营收比重为8.77%，同比下降10.77个百分点，但未能抵消其他成本或收入结构变化带来的利润压力。

每股收益为0.02元，同比下降33.33%；每股净资产为1.1元，同比增长15.8%；每股经营性现金流为-0.06元，同比减少24.29%，显示经营活动现金流出扩大。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为1.13亿元，较上年同期的1.49亿元下降24.07%；应收账款达1.68亿元，较上年同期的1.39亿元增长20.52%；有息负债为546.47万元，相比上年同期的95.8万元大幅上升470.45%。

综合财务评价

根据财报分析工具评估，公司近年来资本回报率表现一般，2025年ROIC为9.45%，近十年中位数ROIC为6.97%，最低年份2021年ROIC为-707.67%，反映出投资回报波动剧烈。公司上市以来共披露19份年报，出现亏损年份5次，历史财报整体表现偏弱。

生意拆解数据显示，公司2025年净经营资产收益率为138.4%，净经营利润为3198.62万元，净经营资产为2311.46万元；2024年及2023年相关数据未完整提供。近三年营运资本/营收比率分别为0.12（2025）、0.03（2024）、-0.04（2023），表明企业为维持运营所需垫付资金逐年增加。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注以下两项风险：- 公司近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为5.2%；- 应收账款与利润之比已达522.97%。

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