ST思科瑞（688053）2026年一季报财务分析：营收稳步增长但盈利仍承压，应收账款高企需警惕

近期ST思科瑞（688053）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年一季度末，ST思科瑞营业总收入为4532.89万元，同比增长17.25%。归母净利润为-347.15万元，较上年同期的-530.19万元亏损收窄34.52%；扣非净利润为-360.45万元，同比上升51.25%，显示公司在核心业务亏损改善方面有所进展。

尽管亏损幅度收窄，但公司仍处于净亏损状态。净利率为-10.19%，虽同比提升35.67个百分点，反映出成本控制或收入结构优化带来一定积极影响，但整体盈利能力尚未转正。

成本与费用控制

本期毛利率为29.88%，同比下降20.29个百分点，表明产品或服务的直接盈利能力有所下滑。销售、管理及财务三项费用合计为1256.61万元，占营业收入比重为27.72%，较去年同期下降17.65个百分点，显示出公司在期间费用管控方面取得明显成效。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为3.57亿元，较上年同期的1.76亿元大幅增长102.61%，现金储备充裕，短期偿债能力较强。有息负债为1589.52万元，同比下降17.22%，债务压力进一步减轻。

然而，应收账款达2亿元，占最新年报营业总收入的比例高达104.02%，显示回款周期较长，存在较高的信用风险和资金占用压力。每股经营性现金流为-0.08元，同比减少39.53%，反映主营业务现金创造能力持续弱化。

股东回报与资产质量

每股净资产为15.84元，同比下降1.18%；每股收益为-0.04元，同比提升20.0%。虽然亏损收窄，但股东权益略有下滑，资产质量面临一定压力。

综合评价

从业务层面看，公司过往年度净利率曾低至-13.59%，上市以来共披露4份年报，其中出现亏损年份达2次，显示其商业模式稳定性较弱。历史上中位数ROIC为19.92%，但2025年ROIC降至-1.54%，投资回报波动剧烈。

结合当前财报数据，公司虽在营收增长和费用控制方面表现尚可，但仍面临盈利能力薄弱、应收账款高企、经营性现金流恶化等多重挑战，建议重点关注其应收账款回收情况及未来盈利可持续性。

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