南芯科技（688484）2026年一季报财务简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期南芯科技（688484）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入7.57亿元，同比上升10.48%，归母净利润333.83万元，同比下降94.74%。按单季度数据看，第一季度营业总收入7.57亿元，同比上升10.48%，第一季度归母净利润333.83万元，同比下降94.74%。本报告期南芯科技三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达33.02%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率37.44%，同比减1.89%，净利率0.26%，同比减97.19%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.02亿元，三费占营收比13.46%，同比增33.02%，每股净资产9.76元，同比增3.69%，每股经营性现金流-0.49元，同比减1723.99%，每股收益0.01元，同比减93.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.87%，资本回报率不强。去年的净利率为7.19%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.44%，投资回报一般，其中最惨年份2019年的ROIC为-18.43%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为60.3%/46.6%/13.3%，净经营利润分别为2.61亿/3.07亿/2.34亿元，净经营资产分别为4.33亿/6.59亿/17.68亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.08/0.12/0.31，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.35亿/3.15亿/10.22亿元，营收分别为17.8亿/25.67亿/32.61亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达213.31%）

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是中泰证券(上海)资管的姜诚，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为115.13亿元，已累计从业9年26天，擅长挖掘成长股。

持有南芯科技最多的基金为中泰开阳价值优选混合A，目前规模为18.17亿元，最新净值2.3536（4月30日），较上一交易日上涨1.11%，近一年上涨37.47%。该基金现任基金经理为田瑀。

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