富吉瑞（688272）2026年一季报简析：净利润同比下降26.34%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期富吉瑞（688272）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入4521.69万元，同比下降0.49%，归母净利润-1344.41万元，同比下降26.34%。按单季度数据看，第一季度营业总收入4521.69万元，同比下降0.49%，第一季度归母净利润-1344.41万元，同比下降26.34%。本报告期富吉瑞公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达86.13%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率34.98%，同比减4.21%，净利率-30.32%，同比减29.45%，销售费用、管理费用、财务费用总计1344.46万元，三费占营收比29.73%，同比减0.88%，每股净资产5.24元，同比减19.2%，每股经营性现金流-0.23元，同比增58.64%，每股收益-0.18元，同比减28.57%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-39.22%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为2.3%，投资回报一般，其中最惨年份2017年的ROIC为-62.68%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/3.1%/--，净经营利润分别为-9631.87万/1163.9万/-8241.19万元，净经营资产分别为3.12亿/3.73亿/4.01亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.23/0.87/1.34，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.57亿/2.63亿/2.81亿元，营收分别为2.09亿/3.02亿/2.1亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为83.25%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-4.62%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达22.86%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司目前非制冷红外探测器是否实现自供?该产品未来的发展方向如何规划?
答：公司深耕红外领域核心技术研发与工艺优化,主营终端产品涵盖机芯、热像仪、光电系统三大品类。非制冷红外探测器作为非制冷红外热成像产品的核心器件,随着公司募投项目顺利投产,已实现部分自主供应,显著提高公司非制冷红外机芯产品的性能并降低成本,公司非制冷产品的市场竞争力得到提升。
未来,公司将进一步提升非制冷红外探测器良率水平,进一步降低产品成本;同时,公司将聚焦非制冷红外产品体系,持续推进大面阵、小像元探测器的研发攻关,同步扩大产能规模以匹配日益增长的市场需求,稳步提升在行业产业链中的地位与影响力。

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