灿勤科技（688182）2026年一季报财务简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期灿勤科技（688182）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.48亿元，同比上升98.03%，归母净利润163.24万元，同比下降92.8%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.48亿元，同比上升98.03%，第一季度归母净利润163.24万元，同比下降92.8%。本报告期灿勤科技应收账款上升，应收账款同比增幅达86.57%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率20.07%，同比减36.79%，净利率0.37%，同比减98.04%，销售费用、管理费用、财务费用总计1718.13万元，三费占营收比6.94%，同比减8.1%，每股净资产5.65元，同比增2.64%，每股经营性现金流-0.09元，同比减8355.98%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.12%，资本回报率一般。去年的净利率为16.74%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为5.59%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为1.79%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5.5%/6%/7.2%，净经营利润分别为4199.01万/5619.22万/1.21亿元，净经营资产分别为7.59亿/9.36亿/16.87亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.25/-0.02/0.5，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为9125.89万/-883.17万/3.6亿元，营收分别为3.7亿/4.11亿/7.24亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为19.06%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达262.86%）

持有灿勤科技最多的基金为建信中证1000指数增强A，目前规模为6.11亿元，最新净值2.342（4月30日），较上一交易日上涨0.0%，近一年上涨52.8%。该基金现任基金经理为叶乐天 赵云煜。

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