华兴源创（688001）2026年一季报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期华兴源创（688001）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.65亿元，同比上升37.01%，归母净利润291.97万元，同比上升109.62%。按单季度数据看，第一季度营业总收入3.65亿元，同比上升37.01%，第一季度归母净利润291.97万元，同比上升109.62%。本报告期华兴源创盈利能力上升，毛利率同比增幅15.18%，净利率同比增幅107.02%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率56.36%，同比增15.18%，净利率0.8%，同比增107.02%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.46亿元，三费占营收比39.97%，同比减4.46%，每股净资产7.64元，同比增2.94%，每股经营性现金流0.18元，同比增762.58%，每股收益0.01元，同比增114.29%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.11%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为3.58%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.26%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-10.48%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.4%/--/2%，净经营利润分别为2.4亿/-4.97亿/8008.44万元，净经营资产分别为37.56亿/37.53亿/39.84亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.66/0.92/0.74，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为12.31亿/16.74亿/16.57亿元，营收分别为18.61亿/18.23亿/22.4亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为55.56%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达20.39%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1801.18%）

持有华兴源创最多的基金为中证1000增强ETF工银，目前规模为1.66亿元，最新净值1.7593（4月30日），较上一交易日上涨0.27%，近一年上涨60.26%。该基金现任基金经理为刘子豪。

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