ST发展（000838）2026年一季度财务分析：营收大幅下滑，盈利能力持续恶化

近期*ST发展（000838）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年一季度，ST发展（000838）营业总收入为3703.41万元，同比下降67.8%。归母净利润为-1441.19万元，同比减少305.79%；扣非净利润为-1619.93万元，同比减少579.17%。公司延续亏损态势，盈利水平进一步下滑。

盈利能力指标

公司毛利率为3.84%，同比减少65.85个百分点；净利率为-47.38%，同比减少389.85个百分点。盈利能力显著弱化，反映出公司在成本控制和主营业务附加值方面面临严峻挑战。

费用结构变化

销售费用、管理费用和财务费用合计为2116.7万元，三费占营收比达57.16%，同比增幅为195.08%。期间费用负担明显加重，进一步压缩了利润空间。

资产与现金流状况

截至本报告期末，公司货币资金为8043.81万元，较上年同期的1.05亿元下降23.20%；应收账款为1748.2万元，较上年同期的4697.99万元下降62.79%。有息负债为3.23亿元，较上年同期的3.35亿元略有下降，降幅为3.52%。

每股净资产为-0.2元，同比减少150.44%；每股收益为-0.01元，同比减少309.38%；每股经营性现金流为-0.0元，同比减少107.25%。净资产已转为负值，反映股东权益严重受损。

综合财务风险提示

根据财报分析工具提示，需重点关注以下风险：

• 公司货币资金/流动负债仅为4.83%，短期偿债能力极弱；
• 近3年经营性现金流净额均值为负，持续依赖外部融资维持运营；
• 存货/营收高达419.44%，存在较高库存积压风险；
• 历史ROIC中位数为-5.39%，2025年ROIC低至-132.04%，长期投资回报极差。

整体来看，公司基本面持续恶化，经营效率低下，财务结构脆弱，未来持续经营能力存在重大不确定性。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。