兴化股份（002109）2026年一季报财务简析：营收上升亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期兴化股份（002109）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入10.7亿元，同比上升27.47%，归母净利润-690.4万元，同比上升94.17%。按单季度数据看，第一季度营业总收入10.7亿元，同比上升27.47%，第一季度归母净利润-690.4万元，同比上升94.17%。本报告期兴化股份盈利能力上升，毛利率同比增幅297.8%，净利率同比增幅101.04%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率8.52%，同比增188.01%，净利率0.16%，同比增100.77%，销售费用、管理费用、财务费用总计7223.98万元，三费占营收比6.75%，同比减22.54%，每股净资产3.07元，同比减9.44%，每股经营性现金流0.13元，同比增605.46%，每股收益-0.01元，同比增94.19%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-19.83%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.38%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-6.46%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报19份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-4.52亿/-4.78亿/-7.04亿元，净经营资产分别为89.69亿/81.31亿/75.66亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.25/-0.26/-0.25，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-9.18亿/-10.64亿/-8.91亿元，营收分别为36.92亿/40.61亿/35.5亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达41.82%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达10.75%）

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