龙源电力（001289）2026年一季报简析：净利润同比下降14.78%

据证券之星公开数据整理，近期龙源电力（001289）发布2026年一季报。根据财报显示，龙源电力净利润同比下降14.78%。截至本报告期末，公司营业总收入78.68亿元，同比下降3.63%，归母净利润16.24亿元，同比下降14.78%。按单季度数据看，第一季度营业总收入78.68亿元，同比下降3.63%，第一季度归母净利润16.24亿元，同比下降14.78%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率42.79%，同比增0.43%，净利率24.79%，同比减10.53%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.94亿元，三费占营收比11.36%，同比减2.01%，每股净资产9.17元，同比增1.92%，每股经营性现金流0.34元，同比增5.43%，每股收益0.19元，同比减14.79%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.94%，资本回报率不强。然而去年的净利率为18.14%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为5.46%，投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为3.94%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.2%/4.6%/3.4%，净经营利润分别为65.05亿/76.02亿/54.88亿元，净经营资产分别为1561.45亿/1638.89亿/1634.63亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.44/-0.47/-0.42，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-168.77亿/-173.82亿/-127.2亿元，营收分别为380.52亿/371.64亿/302.53亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为3.79%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达48.6%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在44.89亿元，每股收益均值在0.54元。

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