长源东谷（603950）2026年一季报简析：净利润同比增长6.65%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期长源东谷（603950）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入5.01亿元，同比下降0.07%，归母净利润8284.56万元，同比上升6.65%。按单季度数据看，第一季度营业总收入5.01亿元，同比下降0.07%，第一季度归母净利润8284.56万元，同比上升6.65%。本报告期长源东谷盈利能力上升，毛利率同比增幅1.62%，净利率同比增幅6.95%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率25.69%，同比增1.62%，净利率16.58%，同比增6.95%，销售费用、管理费用、财务费用总计2557.66万元，三费占营收比5.11%，同比减2.26%，每股净资产9.55元，同比增13.35%，每股经营性现金流0.67元，同比减6.8%，每股收益0.26元，同比增4.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.95%，资本回报率一般。去年的净利率为17.25%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.75%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为2.94%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.4%/7.5%/11.8%，净经营利润分别为2.18亿/2.3亿/3.89亿元，净经营资产分别为26.03亿/30.86亿/33.11亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.12/0.12/0.07，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.75亿/2.3亿/1.64亿元，营收分别为14.72亿/19.2亿/22.55亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为57.54%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达169.27%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在5.42亿元，每股收益均值在1.67元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是华安基金的刘畅畅，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为95.04亿元，已累计从业6年114天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

持有长源东谷最多的基金为华安文体健康混合A，目前规模为20.49亿元，最新净值5.322（4月29日），较上一交易日上涨0.83%，近一年上涨67.57%。该基金现任基金经理为刘畅畅 桑翔宇。

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