宏力达（688330）2026年一季报财务分析：营收利润双降，三费占比激增但现金流显著改善

近期宏力达（688330）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利能力下滑

宏力达（688330）2026年一季度营业总收入为7408.69万元，同比下降53.39%；归母净利润为1418.79万元，同比下降32.1%；扣非净利润为723.52万元，同比下降44.34%。单季度数据显示，公司收入与盈利水平均出现大幅回落。

毛利率为38.77%，较去年同期下降18.16个百分点；净利率为15.55%，同比增长24.79个百分点。尽管净利率有所提升，但整体盈利能力仍受营收收缩影响明显。

费用压力显著上升

报告期内，销售费用、管理费用和财务费用合计占营业收入比例达44.21%，同比增幅高达144.71%。三费总额为3275.22万元，在营收下滑背景下，费用负担加重，反映出公司在成本控制方面面临较大压力。

资产与现金流状况分化

截至本报告期末，公司货币资金为5.31亿元，较上年同期增长59.54%；应收账款为5.21亿元，同比下降40.39%；有息负债为8609.55万元，同比上升66.00%。

每股经营性现金流为0.8元，同比大幅增长2675.01%，由负转正（上年同期为-0.03元），显示本期经营活动现金回笼能力显著增强。每股净资产为31.36元，同比增长15.67%；每股收益为0.1元，同比下降32.12%。

投资回报与运营效率

公司去年ROIC为15.19%，资本回报率较强。上市以来中位数ROIC为13.79%，整体投资回报表现较好，最低年份2023年ROIC为4.93%。过去三年净经营资产收益率呈波动上升趋势，2023至2025年分别为14.6%、16.8%、45.3%。

营运资本与营收比值近三年分别为1.06、0.89、0.85，呈现下降趋势，表明单位营收所需垫付资金逐步减少，运营效率有所提升。

风险提示

财报体检工具提示需关注应收账款状况，当前应收账款与利润之比已达81.68%，存在一定的回款风险或利润质量隐患。

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