永臻股份（603381）2026年一季度盈利能力下滑，费用压力与债务负担凸显

近期永臻股份（603381）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

永臻股份（603381）于近期发布2026年一季报。财报数据显示，公司当期营业总收入为23.91亿元，同比下降7.5%；归母净利润为2436.46万元，同比下降9.29%；扣非净利润为1417.06万元，同比大幅下降52.67%。单季度数据与上年同期相比均呈现明显回落趋势。

主要财务指标变动情况

尽管每股经营性现金流同比改善58.21%，但依然为负值，显示公司经营活动现金流出压力仍存。

盈利能力与成本结构分析

报告期内，公司毛利率为4.72%，同比增长19.74%；净利率为1.02%，同比下降1.93%。虽然毛利率有所提升，但净利率下滑表明整体盈利质量并未同步改善。

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计达1.06亿元，三费占营收比升至4.44%，同比增幅高达88.45%，反映出公司在成本控制方面面临较大挑战。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为10.99亿元，较去年同期减少21.36%；应收账款为24.13亿元，同比下降8.51%；有息负债增至75.12亿元，同比增长8.54%。有息资产负债率已达63.43%，处于较高水平。

经营与投资回报回顾

据财报分析工具披露，公司历史上市以来中位数ROIC为9.64%，但2025年ROIC降至-0.55%，投资回报表现波动剧烈。此外，过去三年净经营资产收益率分别为7.8%、3.3%、--，呈持续下行趋势，且2025年净经营利润为-2.21亿元，显示主业盈利能力承压。

风险提示

• 建议关注公司现金流状况：货币资金/流动负债仅为13.97%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-32.32%；
• 建议关注公司债务状况：有息资产负债率达63.43%，且近3年经营性现金流均值为负；
• 建议关注财务费用压力：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，偿债能力受限。

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