赛力斯（601127）2026年一季报财务简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期赛力斯（601127）发布2026年一季报。根据财报显示，赛力斯营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入257.46亿元，同比上升34.46%，归母净利润7.54亿元，同比上升0.89%。按单季度数据看，第一季度营业总收入257.46亿元，同比上升34.46%，第一季度归母净利润7.54亿元，同比上升0.89%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率26.24%，同比减4.99%，净利率2.37%，同比减38.69%，销售费用、管理费用、财务费用总计45.51亿元，三费占营收比17.68%，同比增6.52%，每股净资产23.71元，同比增67.49%，每股经营性现金流-12.03元，同比减157.45%，每股收益0.43元，同比减14.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为17.53%，资本回报率强。然而去年的净利率为3.72%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.6%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-37.03%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报10份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为95%/--/--，净经营利润分别为-41.57亿/47.4亿/61.47亿元，净经营资产分别为-43.76亿/-336.61亿/-249.72亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.71/-0.45/-0.38，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-252.8亿/-655.16亿/-634.1亿元，营收分别为358.42亿/1451.76亿/1650.54亿元。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在85.0亿元，每股收益均值在4.96元。

持有赛力斯最多的基金为成渝经济圈ETF博时，目前规模为31.22亿元，最新净值1.0547（4月30日），较上一交易日下跌0.84%，近一年上涨42.82%。该基金现任基金经理为尹浩。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：界M6在3月23日开启预售，请现在的订单情况？界M6对公司的利润增长是否会有贡献？
答：问界M6开启预售后24小时订单超6万，随着展车进店，订单数进一步快速增加；从目前的订单看，年轻化人群和纯电比例大幅提升。问界M6搭载华为乾坤智驾DS4高阶版、空气悬架；可玩性极强的灵感橱窗，整车运动、好看、好玩、智能。问界M6基于魔方平台打造，采用平台化和规模化的供应链，公司的产品策略是打造大单品，目标就是每款车都要对公司实现盈利贡献。问界各车型定位清晰M9产品定位全景智慧旗舰SUV，科技车皇，宜商宜家；M8产品定位家庭智慧旗舰SUV，全家都满意；M7产品定位幸福旗舰SUV，覆盖主流高端SUV需求；问界M6产品定位新锐智慧SUV，满足小家庭需求及悦己个性表达；M5产品定位高颜都市性能SUV，年轻、运动、操作灵活。不同车型在价格带、空间形态、功能配置上各有侧重，希望问界成为大家购车首选。

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