百大集团（600865）2026年一季报简析：净利润同比增长64.49%，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期百大集团（600865）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入4932.16万元，同比下降2.5%，归母净利润2765.46万元，同比上升64.49%。按单季度数据看，第一季度营业总收入4932.16万元，同比下降2.5%，第一季度归母净利润2765.46万元，同比上升64.49%。本报告期百大集团应收账款上升，应收账款同比增幅达124.85%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率78.38%，同比减12.23%，净利率56.07%，同比增68.88%，销售费用、管理费用、财务费用总计1537.73万元，三费占营收比31.18%，同比减22.82%，每股净资产6.14元，同比减1.99%，每股经营性现金流-0.02元，同比减7.14%，每股收益0.07元，同比增75.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.42%，资本回报率不强。去年的净利率为4.81%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.67%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为0.38%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/651%/13.4%，净经营利润分别为1346.31万/1.33亿/995.11万元，净经营资产分别为-2036.76万/2038.32万/7408.37万元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.45/-0.39/-0.11，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-9865.85万/-7511.32万/-2319.73万元，营收分别为2.17亿/1.94亿/2.07亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达414.54%）

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