中航重机（600765）2026年一季报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期中航重机（600765）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入24.55亿元，同比上升6.46%，归母净利润1.58亿元，同比下降20.14%。按单季度数据看，第一季度营业总收入24.55亿元，同比上升6.46%，第一季度归母净利润1.58亿元，同比下降20.14%。本报告期中航重机公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1643.25%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率31.7%，同比减6.24%，净利率11.86%，同比增6.43%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.41亿元，三费占营收比9.8%，同比减2.96%，每股净资产9.24元，同比增2.63%，每股经营性现金流0.14元，同比增143.25%，每股收益0.1元，同比减23.08%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.05%，资本回报率不强。去年的净利率为7.39%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.6%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为3.37%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报30份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为13.5%/5.7%/4.6%，净经营利润分别为14.7亿/7.64亿/7.47亿元，净经营资产分别为109.17亿/133.13亿/162.23亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.46/0.69/0.88，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为53.68亿/71.64亿/89.03亿元，营收分别为115.76亿/103.55亿/101.15亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为69.86%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-4.44%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1643.25%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在7.63亿元，每股收益均值在0.49元。

持有中航重机最多的基金为航空航天ETF华泰柏瑞，目前规模为8.31亿元，最新净值1.1691（4月30日），较上一交易日上涨2.33%。该基金现任基金经理为谭弘翔。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请教下冉董，我两个， 中航重机6月即将投入的产业园为贵阳航空产业园（一期），该项目原计划2025年6月投产，后调整至2026年6月陆续投产。请目前一期规划是否全部建设完毕？请一期项目试产完成没有？准备什么时候全面投产？投产了哪些内容，是否和规划有差异？一期投产后产能有多大？ 二期项目现在是否开工建设？建设周期预计多长时间？
答：尊敬的投资者，您好！目前一期项目建设已基本完成，部分生产线已完成试产，投产内容与原规划无明显差异，建成后将有效提升公司航空锻铸造研发和生产能力。目前二期项目正在履行相关行政报批程序，预计于2027年12月建设完成。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。