康缘药业（600557）2026年一季报财务简析：净利润同比下降4.96%

据证券之星公开数据整理，近期康缘药业（600557）发布2026年一季报。根据财报显示，康缘药业净利润同比下降4.96%。截至本报告期末，公司营业总收入8.31亿元，同比下降5.27%，归母净利润7927.59万元，同比下降4.96%。按单季度数据看，第一季度营业总收入8.31亿元，同比下降5.27%，第一季度归母净利润7927.59万元，同比下降4.96%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率74.97%，同比增1.07%，净利率9.64%，同比减1.09%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.94亿元，三费占营收比47.38%，同比增3.5%，每股净资产8.65元，同比增7.14%，每股经营性现金流0.12元，同比减13.85%，每股收益0.14元，同比减6.67%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.23%，历来资本回报率一般。去年的净利率为9.33%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9.55%，中位投资回报一般，其中最惨年份2020年的ROIC为6.15%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为20.9%/16.6%/10.7%，净经营利润分别为4.44亿/3.81亿/3.07亿元，净经营资产分别为21.22亿/22.96亿/28.61亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.16/0.22/0.21，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7.69亿/8.4亿/7.07亿元，营收分别为48.64亿/38.98亿/32.93亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达160.61%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在3.5亿元，每股收益均值在0.62元。

持有康缘药业最多的基金为方正富邦鑫诚12个月持有混合A，目前规模为0.16亿元，最新净值1.0173（4月30日），较上一交易日下跌0.77%，近一年上涨11.12%。该基金现任基金经理为郑森峰。

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