北巴传媒（600386）2026年一季报财务简析：净利润同比下降15.78%，盈利能力上升_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期北巴传媒（600386）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入6.13亿元，同比下降32.72%，归母净利润-935.66万元，同比下降15.78%。按单季度数据看，第一季度营业总收入6.13亿元，同比下降32.72%，第一季度归母净利润-935.66万元，同比下降15.78%。本报告期北巴传媒盈利能力上升，毛利率同比增幅29.58%，净利率同比增幅10.32%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率17.02%，同比增29.58%，净利率-1.6%，同比增10.32%，销售费用、管理费用、财务费用总计9301.2万元，三费占营收比15.18%，同比增12.63%，每股净资产2.08元，同比减4.63%，每股经营性现金流-0.1元，同比减693.7%，每股收益-0.01元，同比减20.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为0.61%，资本回报率不强。去年的净利率为-0.56%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.73%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为0.61%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报26份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1.6%/1.7%/--，净经营利润分别为3809.58万/3959.4万/-2194.9万元，净经营资产分别为23.21亿/23.23亿/20.92亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.03/0.05/0.05，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.51亿/2.2亿/2亿元，营收分别为48.33亿/42.61亿/39.09亿元。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为76.52%）
建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达29.99%）

持有北巴传媒最多的基金为东方量化成长灵活配置混合A，目前规模为1.28亿元，最新净值1.8801（4月29日），较上一交易日上涨1.07%，近一年上涨48.97%。该基金现任基金经理为王怀勋。

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