宁沪高速（600377）2026年一季报简析：净利润同比增长12.81%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期宁沪高速（600377）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入45.28亿元，同比下降5.31%，归母净利润13.66亿元，同比上升12.81%。按单季度数据看，第一季度营业总收入45.28亿元，同比下降5.31%，第一季度归母净利润13.66亿元，同比上升12.81%。本报告期宁沪高速盈利能力上升，毛利率同比增幅5.55%，净利率同比增幅19.34%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率36.6%，同比增5.55%，净利率31.35%，同比增19.34%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.38亿元，三费占营收比5.25%，同比减7.23%，每股净资产8.6元，同比增9.35%，每股经营性现金流0.34元，同比增0.14%，每股收益0.27元，同比增12.77%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.6%，历来资本回报率一般。去年的净利率为23.76%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.93%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为6.11%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为9.7%/9.7%/7.9%，净经营利润分别为46.1亿/51.7亿/48.21亿元，净经营资产分别为475.22亿/535.49亿/611.44亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.06/0.07/0.07，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为8.94亿/15.14亿/13.33亿元，营收分别为151.92亿/231.98亿/202.89亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为61.25%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达31.18%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在48.49亿元，每股收益均值在0.96元。

持有宁沪高速最多的基金为汇安泓阳三年持有期混合，目前规模为5.14亿元，最新净值1.3952（4月30日），较上一交易日下跌0.17%，近一年上涨45.98%。该基金现任基金经理为邹唯。

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