达仁堂（600329）2026年一季报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期达仁堂（600329）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入15.15亿元，同比上升4.12%，归母净利润4.24亿元，同比上升13.24%。按单季度数据看，第一季度营业总收入15.15亿元，同比上升4.12%，第一季度归母净利润4.24亿元，同比上升13.24%。本报告期达仁堂盈利能力上升，毛利率同比增幅5.21%，净利率同比增幅9.29%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率77.71%，同比增5.21%，净利率27.92%，同比增9.29%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.25亿元，三费占营收比41.26%，同比减4.72%，每股净资产9.77元，同比减8.46%，每股经营性现金流0.55元，同比增18.75%，每股收益0.55元，同比增12.24%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为27.63%，资本回报率极强。去年的净利率为42.92%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为11.64%，中位投资回报一般，其中最惨年份2016年的ROIC为8.84%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报25份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为32.4%/84.4%/68.7%，净经营利润分别为9.69亿/22.15亿/21.11亿元，净经营资产分别为29.87亿/26.25亿/30.71亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.32/0.25/0.44，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为25.96亿/18.12亿/21.7亿元，营收分别为82.22亿/73.07亿/49.17亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为34.82%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在11.0亿元，每股收益均值在1.43元。

持有达仁堂最多的基金为中药ETF汇添富，目前规模为25.1亿元，最新净值0.9977（4月30日），较上一交易日上涨0.33%，近一年下跌2.35%。该基金现任基金经理为过蓓蓓。

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