大湖股份（600257）2026年一季报简析：亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期大湖股份（600257）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.5亿元，同比下降0.95%，归母净利润-293.7万元，同比上升14.61%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.5亿元，同比下降0.95%，第一季度归母净利润-293.7万元，同比上升14.61%。本报告期大湖股份盈利能力上升，毛利率同比增幅3.63%，净利率同比增幅127.19%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率34.05%，同比增3.63%，净利率3.68%，同比增127.19%，销售费用、管理费用、财务费用总计3725.21万元，三费占营收比24.88%，同比减5.57%，每股净资产1.66元，同比增0.68%，每股经营性现金流0.04元，同比减52.41%，每股收益-0.01元，同比增14.29%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.89%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为3.62%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.11%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-10.12%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报26份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1.1%/--/2.5%，净经营利润分别为1525.64万/-6088.87万/3332.79万元，净经营资产分别为14.3亿/13.67亿/13.11亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.41/0.5/0.52，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.86亿/5.24亿/4.8亿元，营收分别为11.93亿/10.44亿/9.2亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为89.56%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1832.04%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1900.0万元，每股收益均值在0.04元。

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