派斯林（600215）2026年一季报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期派斯林（600215）发布2026年一季报。根据财报显示，派斯林增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入2.94亿元，同比上升7.92%，归母净利润-2248.4万元，同比下降68.9%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.94亿元，同比上升7.92%，第一季度归母净利润-2248.4万元，同比下降68.9%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率-2.01%，同比减121.1%，净利率-7.66%，同比减56.5%，销售费用、管理费用、财务费用总计3525.41万元，三费占营收比12.01%，同比减23.67%，每股净资产5.37元，同比增25.09%，每股经营性现金流0.19元，同比增265.39%，每股收益-0.05元，同比减71.82%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-39.42%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.64%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-11.46%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报27份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为11.9%/7.2%/--，净经营利润分别为1.21亿/6312.41万/-3.48亿元，净经营资产分别为10.17亿/8.71亿/6.42亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.39/0.54/0.51，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为8.3亿/9.79亿/4.49亿元，营收分别为21.37亿/18.24亿/8.82亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为6.31%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-11.88%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

持有派斯林最多的基金为光大安阳一年持有期混合A，目前规模为0.47亿元，最新净值1.1422（4月30日），较上一交易日上涨0.23%，近一年上涨8.41%。该基金现任基金经理为华叶舒。

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