绿能慧充（600212）2026年一季报简析：增收不增利，存货明显上升

据证券之星公开数据整理，近期绿能慧充（600212）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.99亿元，同比上升48.24%，归母净利润-2149.69万元，同比下降207.78%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.99亿元，同比上升48.24%，第一季度归母净利润-2149.69万元，同比下降207.78%。本报告期绿能慧充存货明显上升，存货同比增幅达252.74%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率24.21%，同比减23.83%，净利率-6.99%，同比减66.59%，销售费用、管理费用、财务费用总计6639.83万元，三费占营收比22.24%，同比减19.74%，每股净资产0.82元，同比增15.7%，每股经营性现金流-0.07元，同比增47.04%，每股收益-0.03元，同比减208.08%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.83%，资本回报率不强。去年的净利率为1.2%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.82%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-86.32%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报27份，亏损年份9次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为89.4%/9%/10.6%，净经营利润分别为1643.8万/1440.43万/1674.04万元，净经营资产分别为1839.32万/1.61亿/1.59亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.1/0.22/0.23，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6543.21万/2.28亿/3.13亿元，营收分别为6.5亿/10.15亿/13.92亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为42.34%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-8.32%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达4695.81%）

持有绿能慧充最多的基金为中信建投智享生活混合A，目前规模为0.28亿元，最新净值0.5919（4月30日），较上一交易日上涨2.35%，近一年下跌0.37%。该基金现任基金经理为周紫光。

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