特变电工（600089）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期特变电工（600089）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入249.61亿元，同比上升6.75%，归母净利润18.15亿元，同比上升13.4%。按单季度数据看，第一季度营业总收入249.61亿元，同比上升6.75%，第一季度归母净利润18.15亿元，同比上升13.4%。本报告期特变电工盈利能力上升，毛利率同比增幅2.59%，净利率同比增幅20.95%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率21.12%，同比增2.59%，净利率8.58%，同比增20.95%，销售费用、管理费用、财务费用总计21.69亿元，三费占营收比8.69%，同比增10.77%，每股净资产14.24元，同比增9.96%，每股经营性现金流0.1元，同比减49.93%，每股收益0.36元，同比增13.4%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.11%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为6.17%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.11%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为3.67%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为15.8%/3.7%/4.9%，净经营利润分别为140.1亿/35.19亿/59.09亿元，净经营资产分别为884.28亿/960.05亿/1211.1亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.1/-0.12/-0.03，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-95.89亿/-118.72亿/-32.75亿元，营收分别为981.23亿/978.22亿/972.27亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为55.58%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达23.09%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达386.8%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在76.16亿元，每股收益均值在1.5元。

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是华泰柏瑞基金的方纬，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为21.23亿元，已累计从业11年46天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有特变电工最多的基金为电网设备ETF华夏，目前规模为300.87亿元，最新净值1.9396（4月30日），较上一交易日下跌1.32%，近一年上涨89.22%。该基金现任基金经理为单宽之。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

相关 ETF