财报快递|鼎际得2025年度营收增7.66%扭亏为盈，但经营现金流骤降210%，财务费用激增264%

4月29日，辽宁鼎际得石化股份有限公司（603255）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入8.41亿元，同比增长7.66%；归属母公司净利润1142.12万元，较上年同期扭亏为盈，增长194.14%；扣非净利润1017.06万元，同比增长183.73%；经营活动产生的现金流量净额为-1.48亿元，上年同期为1.34亿元，同比骤降210.70%。

从业务结构看，公司主营业务涵盖催化剂、抗氧剂单剂、复合助剂及POE等。2025年，抗氧剂单剂实现收入4.04亿元，同比增长20.95%，是营收增长的主要驱动力；复合助剂收入2.69亿元，同比下降11.91%；催化剂收入1.38亿元，同比增长11.52%；新增POE产品收入876.08万元，毛利率达25.27%。境外收入3735.70万元，同比增长54.28%，表现亮眼。

公司是国内少数同时具备高分子材料高效能催化剂和化学助剂的专业提供商。2025年，全球高分子材料行业保持稳健增长，公司POE高端新材料项目一期1号线运行平稳，产品关键指标达国际主流水平，实现了从“国产化”到“国产优质化”的跃升。但行业竞争趋于白热化，终端需求不振、外贸冲击等压力依然存在。

年报显示，公司2025年度业绩扭亏为盈主要原因：一是营业收入增长7.66%，带动毛利增加；二是销售费用和管理费用因限制性股票未能解锁，冲回前期计提的股份支付费用，分别下降14.33%和21.6%；三是财务费用虽大幅增长，但被其他因素抵消，整体利润总额亏损收窄78.15%。

年报显示，公司2025年度财务费用达1621.20万元，同比增长263.86%，主要系费用化融资成本上升所致。销售费用1853.45万元，同比下降14.33%，主要系股份支付冲回；管理费用5740.87万元，同比下降21.6%，同样因股份支付冲回。研发费用2153.78万元，同比增长21.25%，公司持续强化技术创新。

年报显示，公司经营现金流由正转负至-1.48亿元，主要系原料储备增长所致。货币资金仅0.72亿元，而短期借款高达6.26亿元，短期偿债压力显著加大。存货3.72亿元，同比增长73.36%，主要系增加原材料和库存商品储备。在建工程43.44亿元，占总资产65.03%，POE高端新材料项目尚需大量资金投入，未来资本开支压力较大。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.35元（含税），合计派发471.07万元，占净利润的41.25%。

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