4月29日，深圳麦格米特电气股份有限公司（002851）发布2025年度年报，公司全年实现营业收入94.03亿元，同比增长15.05%；归母净利润1.46亿元，同比大幅下降66.58%；扣非归母净利润0.26亿元，同比暴跌92.96%；经营现金流净额为-1.39亿元，同比由正转负，下降201.19%。
从业务结构看，公司主营电力电子及精密连接两大板块。2025年，智能家电电控产品收入35.59亿元，同比下降4.79%，占营收比重从45.74%降至37.85%；电源产品收入26.80亿元，同比增长13.88%；新能源及轨道交通部件收入11.45亿元，同比激增108.65%，成为最大增长引擎；工业自动化收入8.77亿元，同比增长39.85%；智能装备收入6.05亿元，同比增长30.89%；精密连接收入4.49亿元，同比增长17.85%。
行业层面，电力电子领域竞争加剧，内卷严重，价格战频发。公司表示，受国内外宏观环境影响，终端需求不振、外贸冲击加剧以及产业外迁加速三重压力叠加，行业竞争趋于白热化。公司持续高强度研发投入，2025年研发费用11.22亿元，同比增长14.05%，占营收11.94%，研发工程师超3000人。
年报显示，2025年业绩骤降主要原因：一是公允价值变动收益虽达8727万元，但非经常性损益合计1.20亿元，扣非后净利润仅2578万元，显示主业盈利能力大幅下滑；二是资产减值损失6938万元，同比增加54.8%，其中存货跌价损失4220万元、商誉减值损失2436万元；三是信用减值损失1718万元，同比增加14.2%。
费用方面，2025年销售费用4.14亿元，同比增长12.12%，主要系规模扩大、人员费用增加；管理费用3.24亿元，同比增长32.73%，主要系折旧摊销及人员费用增加；财务费用3634万元，同比下降28.67%，主要系汇兑损失增加但可转债利息费用减少及定期存款利息收入增加所致。值得注意的是，财务费用中汇兑损失1.21亿元，汇兑收益0.76亿元，净汇兑损失约4530万元。
风险方面，公司经营现金流净额由正转负，为-1.39亿元，主要系产销规模扩大、支付材料及人工费用增加。货币资金8.32亿元，短期借款8.32亿元，短期偿债压力尚可；但长期借款9.29亿元，同比大幅增加，总负债规模上升。存货27.75亿元，同比增加14.8%，存货跌价准备1.24亿元。商誉余额3748万元，已计提减值准备1.05亿元。此外，公司2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利0.3元（含税），分红总额约1745万元。
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