财报快递|鲁信创投2025年度增收不增利，投资收益暴增近2倍，净利反降10.91%

4月30日，鲁信创业投资集团股份有限公司（鲁信创投，600783）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入8668.07万元，同比增长3.24%；归属母公司净利润1.44亿元，同比下降10.91%；扣非净利润1.35亿元，同比下降16.38%；经营活动产生的现金流量净额为-5704.83万元，虽较上年同期的-1.10亿元有所改善，但仍为净流出。基本每股收益0.19元，同比下降13.64%。

从业务结构看，公司主营业务分为创业投资业务与磨具实业经营。2025年，非金属矿物制品业（磨具）实现营业收入5659.82万元，同比下降1.47%，毛利率22.46%，同比提升4.30个百分点；投资管理业实现营业收入2450.24万元，同比增长17.50%，毛利率100%。公司营业收入增长主要来自管理费收入增加，而磨具业务收入小幅下滑。

报告期内，创投行业面临宏观经济波动与二级市场估值调整的双重压力。公司累计实现投资收益3.68亿元，同比大幅增长195.94%，主要系股权处置收益及分红收益增加；但公允价值变动收益仅4284.47万元，同比骤降86.23%，主要因项目估值收益减少及二级市场波动。两者对冲后，公司利润总额仅微增0.43%，而归母净利润反降10.91%。

年报显示，2025年度业绩变化主要原因：一是投资收益大幅增加，但公允价值变动收益大幅减少，两者合计收益较上年同期下降约2.76亿元；二是信用减值损失冲回减少，信用减值损失仅46.41万元，较上年同期减少78.97%；三是资产减值损失计提674.28万元，而上年同期仅计提11.08万元。

费用方面，2025年财务费用1.25亿元，同比下降5.81%，主要系平均融资利率下降影响；管理费用9803.37万元，同比下降8.43%，主要为职工薪酬、资产折旧费减少；销售费用464.28万元，同比增长16.11%，系销售人员人工成本增加；研发费用329.18万元，同比增长18.87%，因研发项目增加。

年报显示，公司货币资金仅1.60亿元，较上年末减少56.28%，主要因年底购买理财、支付股权出资款及缴纳税费等；短期借款为零，但长期借款2.09亿元，应付债券35.62亿元，资产负债率49.65%，较上年末上升2.51个百分点。流动比率10.81，速动比率10.71，短期偿债能力尚可，但货币资金大幅下降需关注流动性管理。其他综合收益为-1.67亿元，主要系国联民生公允价值变动影响。公司拟每10股派息0.65元（含税），共计派发现金股利4838.34万元，占归母净利润的33.54%。

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