泓禧科技（920857）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期泓禧科技（920857）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、业务概要

    商业模式报告期内变化情况：

    公司所属行业为计算机、通信和其他电子设备制造业，公司的主营业务为电子元器件、高精度电子线组件以及新型、微型电声器件的设计、研发、生产和销售。公司的产品主要包括高精度电子线组件、微型扬声器，产品主要应用于以笔记本电脑为主的消费电子领域，具体如下：

公司拥有稳固优质的客户基础、卓越的研发能力、综合成本控制能力、先进的质量控制理念及高效的管理团队，注重全供应链管理、社会责任的履行、环境保护、生产线工艺流程的研究和改进。

报告期内，公司采用以销定产、以产定采的经营模式，公司产品销售主要采取直销模式。公司已与仁宝、英业达、广达、联宝、纬创、华勤等客户建立了长期稳定的合作关系，具有稳固优质的客户基础。报告期内，公司新开拓客户麦悦未来智能科技（苏州）有限公司等。

截至2025年12月31日，公司已取得专利60余项，并先后获得“高新技术企业”、重庆市“企业技术中心”、重庆市“专精特新”中小企业等称号。

公司始终高度重视质量管理，拥有完善的质量管理体系，并在国际合作中不断引进新的质量体系认证。公司先后通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康与安全管理体系、IECQQC080000:2017有害物质过程管理体系的认证、ISO14064-1温室气体核查的认证，并获得证书，以及通过了RBA责任商业联盟CMA审核，并在Ecovadis评级体系中获得铜牌认证。

报告期内及截至本年度报告披露日，公司商业模式未发生重大变化。

    二、经营情况回顾

    (一)经营计划

    报告期内，公司营业收入为人民币394,392,012.54元，较上年同期下降15.66%；归属于上市公司股东的净利润为人民币-21,132,792.05元，较上年同期下降229.39%。

报告期内，公司新开拓客户麦悦未来智能科技（苏州）有限公司等，公司产品主要应用于其智能扫地机器人设备中，已实现部分营业收入。

报告期内，公司一方面受行业竞争加剧、客户降价等因素影响，销售数量下降，致营业收入和毛利率相应下降；另一方面人工成本持续上升、固定费用分摊较高等因素导致生产成本有所增长。

    (二)行业情况

    2025年全球PC市场在经历2022—2023年连续两年下滑、2024年小幅回升，整体PC市场实现结构性回暖。Gartner研究主管RishiPadhi表示：2025年第四季度，PC市场在强劲的消费者需求，以及Windows11升级周期带动的企业需求推动下，保持稳健增长。但季度末需求有所放缓，同时高端GPU和AIPC的价格压力与促销活动抵消了此前的价格涨幅，使得平均售价保持稳定甚至小幅下降。

Gartner预测到2025年末，AIPC的全球出货量预计将达到7,780万台，在全球PC市场中的份额将达到31%。同时，Gartner预测，2026年AIPC出货量将达到1.43亿台，占整个PC市场的55%，并且AIPC将在2029年成为常态。

未来展望：

(一)行业发展趋势

    PC作为成熟的市场，整体发展情况已趋于稳定，其增长趋势在于产品创新以及新一轮的换机周期等。集邦咨询（TrendForce）发布最新报告，预估2026年全球笔记本电脑出货量将面临严峻挑战，同比下降14.80%。在宏观经济疲软和供应链成本上升的双重压力下，整个行业正经历深度调整。

据IDC预计，2026年中国PC市场出货量达4,222万台，同比微降0.80%。其中，消费市场在2025年实现3.60%正增长后，因部分需求提前释放，2026年预计下滑1.10%；中小企业复苏缓慢，同比下降2.70%；政教及大型企业受政策和换机周期带动，预计增长1.90%。

最大亮点在于GenAIPC逆势高速增长，2026年预计同比激增146.50%，2025-2029年复合增长率高达58.70%。至2029年，GenAIPC有望占整体PC市场的36.50%。随着AI认知提升和端侧应用落地，GenAIPC将成为市场新引擎，驱动行业结构升级。

在科技持续迭代升级、消费者需求日趋多元的背景下，笔记本电脑市场正不断走向精细化细分。游戏本、商务本、教育本等各细分赛道均展现出独具特色的发展走向与市场潜力，也因此受到各大品牌厂商的重点关注与布局。

    (二)公司发展战略

    公司聚焦高精度电子线组件等主营产品的设计、研发、生产和销售。公司牢牢把握产业趋势，全面紧贴市场需求，就近配套服务客户。公司不断对既有生产技术与工艺进行升级改造，在自动化方面进行积极探索，致力于为客户提供高品质的产品。此外，公司将结合自身产能规划，将成熟的经验应用至新产品，持续加大市场开拓力度，深入挖掘国内外潜在客户和市场机遇，进一步实现公司产品、业务及客户的多元化。

    (三)经营计划或目标

    1、深耕主营业务，紧跟客户需求

公司将继续深耕高精度电子线组件等主营业务产品，在维护好客户需求的同时，提升产品性能和质量，降本增效，实现业务的持续增量。同时积极开发新客户，扩大企业宣传力度，拓宽业务渠道。

    2、强化内部控制，促合规

公司严格按照相关规定，进一步完善内部控制管理体系，不断完善各项管理制度和流程，确保公司的规范运作和风险防范。充分发挥监督部门的职能，发现公司运营中的弊端和不足，积极改进，确保公司运作规范，保障企业持续健康发展。

3、技术创新与研发投入

公司持续致力于技术创新和研发投入，持续通过技术革新现有产品并研发新产品，不断提升产品性能，拓展产品新兴应用领域，通过技术研发提高企业市场竞争力。

    (四)不确定性因素

    公司的产品主要包括高精度电子线组件、微型扬声器等，主要应用于笔记本电脑为主的消费电子领域，其需求受宏观经济、行业政策、终端消费市场影响较大。若未来国家宏观经济环境、行业政策发生重大变化或者宏观经济出现波动，则可能导致公司营业收入和利润出现下滑。

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