奔朗新材（920807）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期奔朗新材（920807）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、业务概要

    商业模式报告期内变化情况：

    公司是一家专注于金刚石工具的研发、生产和销售的高新技术企业，是我国金刚石工具行业的龙头企业之一，在全球陶瓷加工金刚石工具细分市场的份额排名前列。公司产品包括金刚石工具（含树脂结合剂金刚石工具、金属结合剂金刚石工具以及精密加工金刚石工具）、稀土永磁元器件以及碳化硅工具等，其中金刚石工具是公司主要产品。公司研发生产的金刚石工具产品具有锋利、耐用、稳定、性价比高、适应性强等特点，主要应用于陶瓷、石材、混凝土、耐火材料等硬脆材料的磨削、抛光、切钻等加工过程，并随着产品开发与应用的拓展，延伸至精密机械零部件、磁性材料、3C电子产品等精密加工领域。在深耕金刚石工具行业的基础上，公司逐步开展稀土永磁元器件、先进陶瓷材料、精密加工工具及设备、金刚石功能化应用等领域的研发、生产及应用，致力于成为以金刚石材料为核心的新材料领域卓越企业。

公司及子公司新兴奔朗、湖南奔朗均为高新技术企业，公司及新兴奔朗被认定为广东省“专精特新”中小企业。公司多年来坚持自主研发，在金刚石及结合剂材料研究、配方设计、产品结构设计、产品生产工艺技术以及产品应用技术创新等方面形成了扎实雄厚的技术体系。公司是国内金刚石工具行业中少数同时具备金刚石及结合剂材料研究、配方设计、产品结构设计、生产工艺创新及产品应用拓展能力的企业。作为国内金刚石工具龙头企业之一，公司主导或参与制定并正式发布的国家标准和行业标准共16项。为进一步保护核心技术，巩固技术护城河，公司在研发过程中将技术研发成果转化为专利技术，截至报告期末，公司已取得114项专利，其中发明专利43项、实用新型专利69项、外观设计专利2项。

（一）采购模式

采购环节是公司生产产品、质量控制和成本控制的关键环节，公司制定了采购、仓库管理、质量控制等制度文件，对供应商的评定以及采购过程进行控制，建立合格供应商名册，与主要供应商建立了长期稳定的合作关系，保障企业生产、销售所需的供应。针对日常生产经营过程中用量较大的原材料、成品，公司主要采取与供应商签订框架协议形式进行采购，并根据市场价格的变化、具体生产计划以及安全库存规模执行具体采购计划；对于预判单价上涨较多的原材料，公司通过签订合同并支付预付款的方式，提前锁定价格，减少价格波动对公司生产经营的影响；对于新物料、固定资产、部分外购成品、使用量较小的原材料等，公司根据需求下单，与供应商签订单笔采购合同。采购物资到达后公司对其规格型号、数量和质量进行确认、验收并入库。

（二）生产模式

1、自主生产

公司主要采取“以销定产为主、安全库存为辅”的生产模式，并根据历史销售情况、市场需求、运输条件设置合理安全库存，有计划地进行生产。销售部门取得订单后，生产部门会同研发部门、采购部门、质检部门等部门，按照客户确定的产品规格、数量、供货时间和质量要求制定相应的生产计划，生产部门领取所需物料按产品质量控制的标准进行生产，生产完成并经质量检测合格后进行包装、入库，后续由仓储部门、销售部门按照客户订单要求组织发货和产品交付。

2、外购成品

公司通过外购碳化硅工具、金刚石工具等成品作为公司自主生产的补充。

3、委托加工

公司委托加工主要系将设备部件的焊接及表面处理、稀土永磁元器件的机械加工及电镀加工等非核心工序委托给第三方加工。

（三）销售模式

公司销售以直销为主，经销模式收入占比较小。

1、直销模式

直销模式中包含一般直销模式和代理商模式。在直销模式下，公司销售人员通过自行市场开拓或代理商获取客户订单，在与客户达成合作意向并签订合同之后，公司根据客户的实际订单，组织公司采购、生产、送货等。其中，公司在部分海外市场依托代理商在当地较强的销售资源以及本地化服务能力，协助公司执行境外信息收集、市场拓展、客户沟通、客户产品调试、售后维护、跟进客户回款等活动并促使公司与客户达成最终交易，公司相应向代理商支付销售佣金。

2、经销模式

公司与经销商签订销售合同，经销商向公司买断产品后销售给下游客户的销售模式。

（四）研发模式

公司一直重视在技术研发上的持续投入，拥有完善的研发流程，公司研发部门高度关注上下游技术变革，将研发方向与市场、客户需求紧密结合，具备对下游需求良好的前瞻性、快速响应能力及产品开发能力，以持续保持技术的领先性，提升市场占有率及品牌形象。

公司研发部门同销售、生产、采购部门相互配合，根据客户产品需求和市场技术变化，制定新产品开发计划和研发方案，组织人员进行策划和研发，在小批量生产并测试后及时对产品方案进行调整，结题验收后下发工艺配方并量产应用。

报告期内，公司的商业模式较上年度未发生变化。

    二、经营情况回顾

    (一)经营计划

    2025年，公司实现营业收入59,613.49万元，较上年同比增长4.12%；实现归属于上市公司股东的净利润2,195.85万元，较上年下降9.98%，报告期内公司对稀土永磁元器件业务采取了技术降本、采购降本、精益化生产等措施，营业收入实现增长。但受印度卢比、土耳其里拉贬值影响，汇兑损失同比增加，叠加市场利率下行致使利息收入同比减少，使得财务费用同比增加；同时受出口退税税率降低等综合因素影响，净利润同比有所下滑。

2025年，受国际形势复杂多变、汇率波动、行业竞争加剧等影响，公司持续面临经营环境挑战，公司坚持“技术领先、国际化、新业务拓展、人才引育”的发展战略，以“求新求变，拼搏进取，勇创佳绩”为经营指导思想，积极应对各种挑战，采取一系列技术创新、市场开拓、降本增效、全员创新等措施，保持公司总体经营稳健运行，新业务开拓与培育取得新进展。

在具体业务方面，金刚石工具业务基本稳定，公司通过技术降本、工艺优化提高生产效率、海外子公司加大本土化生产等措施，保持了金刚石工具业务健康发展；稀土永磁元器件业务实现较快增长，盈利能力增强；双端面精密磨床、金刚石多线切割机等加工设备业务加快发展，实现出口；新设立了金刚石线和半导体子公司，新产品开发及市场培育等工作有序开展。新业务规模及占比得到较快提高，但新业务总体盈利能力仍然不强，对公司利润产生了不利影响。

1、金刚石工具业务稳健运行，国际化布局持续深化

2025年，金刚石工具（含树脂结合剂金刚石工具、金属结合剂金刚石工具、精密加工金刚石工具）收入40,643.94万元，同比下降6.00%，合计占营业收入的68.18%。受到全球陶瓷及石材行业市场竞争、公司部分产品出口退税税率降低、国内基础建设投资增速放缓的影响，金刚石工具产品销售均价有所下降。公司通过技术创新、聚焦服务头部客户、深化国际化布局、控应收、降库存等措施，持续保持产品核心竞争力及市场领先地位，金刚石工具业务保持稳健运行。

2025年，公司金刚石工具业务在生产端进一步集中产能提高规模效应，部分辅材以自产替代外采，提质量、降成本；在市场端，集中资源服务头部优质客户，深化和稳定与客户的长期关系，保持品牌竞争力及市场份额；其中，海外子公司土耳其奔朗的本土化生产、服务及市场推广能力增强，未来，公司将继续推进主要海外子公司的本土化率，形成以海外子公司为桥头堡、向周边战略性重点市场辐射的布局，稳步推进金刚石工具国际化布局。

2、新业务占比不断提高，成长提速

近年来，公司在深耕金刚石工具的基础上，不断拓展在稀土永磁元器件、加工工具及设备等领域的研发、生产及应用，培育新的销售收入增长点，培育公司的“第二增长曲线”，新业务（含稀土永磁元器件及加工设备）收入13,235.07万元，同比增长65.56%；合计占营业收入的22.20%，占营业收入的比例较去年提高8.24个百分点，业务矩阵不断完善。

（1）稀土永磁元器件业务

2025年，公司稀土永磁元器件业务以技术创新推动技术降本，通过优化采购策略降低材料成本，实施精益化生产降低制造费用，盈利能力改善，稀土永磁元器件业务收入10,454.05万元，同比增长47.73%，实现了营收、利润双增长。

（2）加工设备业务

2025年，公司加工设备、加工工具、加工服务一体化解决方案服务能力进一步提高，加工设备业务收入2,781.02万元，同比增长203.17%。在石材加工设备方面，公司金刚石多线切割机完成首台海外交付并稳定运行，带动了多台海外订单签订，与金刚石线的协同优化不断推进。在精密加工设备方面，公司将精密加工双端面磨床与研磨机等设备组成自动化连线解决方案，加快推进精密加工生产线自动化、智能化发展。

（3）新业务梯队不断完善

2025年，公司新设立了子公司奔朗半导体科技、奔朗西美，目前两家子公司暂未形成规模销售，但为公司新业务梯队不断完善提供了有力支撑。其中，子公司奔朗半导体科技将依托公司多年深厚的金刚石工具技术积累，在半导体领域进行战略升级，主要专注于半导体加工金刚石工具的研发、生产及销售，布局金刚石功能化应用的前瞻性及产业化研究。子公司奔朗西美主要专注于金刚石线的研发、生产及销售，2025年完成了金刚石线系列产品从研发到市场化的重要突破，未来将依托公司石材行业营销网络及加工技术，助力石材加工向节能、高效、环保方向发展。

3、坚持技术创新，保持技术领先优势

技术创新是企业高质量发展的不竭动力，公司坚持技术领先，着力创新能力建设，积极推动行业技术进步及智能化发展。2025年，公司参与的“CVD金刚石散热材料高效成形与精细结构调控关键技术及应用”项目，获中国材料研究学会科学技术奖一等奖（科技进步奖）；公司测试中心顺利通过中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认证；子公司湖南奔朗被认定为“长沙市稀土永磁材料技术创新中心”；公司承担建设的国家工业互联网“超硬材料行业标识解析二级节点”项目顺利验收，推动超硬材料行业信息互联互通，促进超硬材料行业向数字化、智能化迈进。2025年，公司多个工艺流程优化实施落地，生产效率有效提升。技术创新和技术进步有力保障了产品的市场竞争力。

    (二)行业情况

    超硬材料制品是指以金刚石或其他超硬材料为主要功能原料制成的产品，金刚石工具是超硬材料制品的重要组成部分。根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司金刚石工具所处行业属于制造业（C）-金属、非金属（CF）-非金属矿物制品业（CF30）-石墨及其他非金属矿物制品制造（CF309）。

金刚石工具按结合剂种类主要可分为金属结合剂制品、树脂结合剂制品、陶瓷结合剂制品等。金刚石工具的应用领域广泛，其用途主要可分为两大类：一是硬脆材料加工领域，主要包括陶瓷、石材、混凝土、玻璃、宝石等领域；二是高精密零部件加工领域，主要包括高端机床、汽车制造、半导体、航空航天、光电等领域。

1、陶瓷、石材加工市场

金刚石工具在陶瓷、石材加工领域应用广泛，作为陶瓷加工、石材开采和加工过程中必需的消耗品具有广阔的市场需求，市场需求变化主要受下游所处行业固定资产投资、技术改造、产业政策等影响。2025年，陶瓷、石材加工市场竞争加剧，但在智能化与绿色化的转型下，行业逐渐走向高质量发展，从过去的规模扩张转向质量提升，给行业发展注入新动能。公司作为金刚石工具的龙头企业之一，业绩虽然受到了下游需求波动的影响，但公司持续致力于引领行业技术和产品升级，降低应用场景的能耗，减少材料损耗和废渣排放，与下游客户的需求相契合。

（1）陶瓷加工市场

①国内市场

受到国内基础建设投资增速放缓的影响，中国建筑陶瓷行业继续面临挑战，由以产量驱动转向质效并重发展。目前，从我国建筑陶瓷需求端来看，在消费升级的影响下，消费者对产品品质、品牌体验的要求不断提高，建筑陶瓷行业品牌化程度将进一步提升。而在建筑陶瓷生产制造端，则呈现“大市场小企业”的竞争格局，行业集中度较低。根据中国建筑卫生陶瓷协会数据，2025年我国陶瓷砖产量为48.60亿平方米，同比下降17.8%。2025年建筑陶瓷行业在政策引导与市场驱动的双重作用下，加速迈向高质量发展新阶段，在国家工业和信息化部等六部门发布的《建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）》和“双碳”目标的持续推进下，行业绿色化、数字化转型步伐加快。同时，环保监管趋严与能效准入门槛提高，加速了中小落后产能的退出，大型企业凭借技术、品牌和绿色制造优势，不断提升市场占有率，资源进一步向头部企业集中。

②海外市场

受到持续的经济增速放缓和国际地缘政治紧张影响，全球陶瓷行业市场需求在2024年延续了2022-2023年的减弱趋势，全球产量和贸易量有所减少。根据《CeramicWorldReview》的统计数据，2024年全球陶瓷砖产量为149.50亿m2，较2023年减少6.2%。

虽然总体来看建筑陶瓷砖产量增速放缓，但部分新兴市场仍存在机遇。根据MECS-Acimac研究中心预测，2024-2028年间，非洲地区陶瓷砖产量将从11.8亿平方米增至15.5亿平方米，年均复合增长率5.6%；消费量将增至19.7亿平方米，年均复合增长率6%，占全球消费总量的11.1%。

（2）石材加工市场

2025年，石材行业同样受到国内基础建设投资增速放缓的影响，行业调整提速。根据中国石材协会发布的《2025年度中国石材行业发展报告》显示，2025年石材行业规模以上企业数量3,614

家，同比减少24家，主营业务收入2,280.77亿元，同比下降20.1%，行业企业数量小幅收窄，集中度进一步提高，高能耗和低效率的产能加速淘汰，行业朝着规模化与规范化的方向发展。与此同

时，随着石材加工对自动化需求的不断提高，矿山开采、石材加工设备和配套金刚石工具也在不断进行技术更新与产品升级，国内石材行业正在向高端化、智能化、节能节材的绿色化发展，下游客户对产品、服务等能力提出了更高要求。

2、精密加工市场

随着下游精密机械零部件、磁性材料、3C电子产品、半导体等精密行业的发展，对配套的精密加工工具的加工精度及加工稳定性要求日益提高。金刚石工具是精密加工过程中密不可分的消耗配件之一，2025年，在政策支持与市场需求的双重赋能下，根据中国机床工具工业协会数据显示，机床工具行业完成营业收入10,571亿元，同比增长1.6%，结束连续两年的下行，重回增长区间。随着“两新”“两重”政策加力扩围，设备工器具购置投资保持高位，对机床工具行业形成重要拉动。同时，航空航天、新能源汽车等新兴领域的快速发展，对高精度、自动化、复合化机床装备的需求持续提升，为行业高质量发展注入了新的增长动力。

3、稀土永磁材料市场

据USGS数据显示，2025年全球稀土储量超8,500万吨，中国以4,400万吨、占比51.59%位居全球首位，资源优势突出。我国已经成为全球最大的稀土永磁材料生产和出口基地，在产能规模、配套体系、成本控制及快速响应能力上具备全球领先优势，全球产业链核心地位持续巩固，在全球产业链中展现出强大的技术实力和市场竞争力。随着中国“双碳”目标的推进和新能源产业的蓬勃发展，中国钕铁硼永磁材料市场正处于快速增长阶段，市场规模呈现强劲扩张态势。根据数据统计，2025年中国钕铁硼磁材总需求量达17.3万吨，同比增长18%，市场规模预计超过800亿元人民币。

稀土永磁材料下游应用场景丰富多元，广泛覆盖新能源汽车、风力发电、工业电机、家用家电、3C电子等传统领域，同时延伸至低空经济、高端智能制造等新兴赛道，市场需求持续扩容。根据中国汽车工业协会数据统计显示，2025年中国新能源汽车产销分别完成1,662.6万辆和1,649万辆，同比分别增长29%和28.2%，带动该领域钕铁硼永磁材料消耗量约6万吨，占各领域总消耗量的比重最高，是钕铁硼永磁材料需求增长的核心引擎。在风力发电方面，根据国家能源局统计，2025年全国风电新增装机容量1.2亿千瓦，同比增长51%，推动了钕铁硼需求的快速增长。而工业电机领域则受益于能效升级政策，工业节能永磁电机加快替代传统电机。预计2025年国内该领域对钕铁硼永磁材料的需求达到3.4万吨，到2028年有望增至5.8万吨，成为钕铁硼永磁材料需求的重要稳定来源。家用电器方面，据国家统计局数据，2025年全年我国冰箱、洗衣机、空调等变频家电产量达5亿多台，带动约4.9万吨的钕铁硼永磁材料需求，成为民生领域钕铁硼永磁材料消耗的第一大板块。此外，低空经济、高端智能制造等新兴领域正成为钕铁硼需求的新增长点，预计新兴领域2035年钕铁硼需求量有望增至3.3万吨。中国钕铁硼永磁材料产业在新能源转型浪潮与智能制造升级的双重赋能下，未来将迈入高质量发展的全新阶段。

未来展望：

(二)公司发展战略

    公司将立足以金刚石工具为核心的主业，在金刚石加工工具赛道精耕细作，持续加大研发投入，拓宽加工设备开发与制造，深化加工工艺研究，为客户提供更完整的加工一体化解决方案。同时，不断拓展在稀土永磁元器件、加工工具及设备、先进陶瓷材料、金刚石功能化应用等领域的研发、生产及应用，培育新的销售收入增长点，打造公司的“第二增长曲线”。

公司将坚持“技术领先、国际化、新业务拓展、人才引育”的战略方向，聚焦金刚石工具主业，不断拓展新业务领域，致力于成为以金刚石材料为核心的新材料领域卓越企业。

    (三)经营计划或目标

    2026年，公司将围绕金刚石工具、稀土永磁材料及器件、精密加工工具及设备构建业务矩阵，坚持海外和国内两个市场并重的国际化战略，加快海外生产能力本土化建设，加快以提升自动化水平为核心的智能生产线建设，保持公司在金刚石工具领域的技术领先优势和行业领先地位，加快在稀土永磁产品领域建立竞争优势，在精密加工技术及装备领域深耕细作、取得突破。公司将继续坚持技术领先战略，筑牢公司核心竞争力护城河；通过营销创新、产品质量提升、降本增效优化经营质量；落实精益化管理，提升资产运营效率和人均效能、深挖资源潜力，向管理要效益。具体计划如下：1、坚持技术领先战略，筑牢核心竞争力护城河

技术领先战略是公司长远可持续健康发展的根本保证。面对外部环境的变化，保持各业务领域技术领先、增强核心竞争力是各项工作的重中之重，具体措施包括：

（1）完善技术研究和产品开发的两级研发体系。技术研究方面，从技术底层突破，研究新生产工艺，实现大幅技术降本；产品开发方面，基于市场需求及技术迭代，围绕不同加工精度、加工对象，打造有竞争力的“金刚钻”产品；

（2）保证研发投入，依托募投项目“企业研发中心建设新建项目”，完善研发平台建设。加大人才引育力度，打造多学科融合的专业人才团队；

（3）坚持以专题、项目制开展产品开发、工艺优化及市场应用推广工作，完善考核激励制度，调动各团队成员的积极性；

（4）加强产学研深度融合，缩短研发周期，攻关行业技术瓶颈，扩大产品优势；

（5）深入开展全员创新活动，发挥集体智慧，以“小改善”促成“大创新”，增强企业核心竞争力。

2、稳步推进国际化战略，创新营销模式、打开新市场

国际化战略是公司长期坚持的发展战略之一，在国际形势复杂多变的背景下，主动平衡市场布局，降低市场风险，稳步推进国际化战略不断深化，具体措施包括：

（1）公司现有海外市场业务主要以陶瓷加工金刚石工具为主，以石材加工金刚石工具为辅。2026年，不仅要强化国际发展事业部国际化运营管理能力，扩大海外市场营销深度及广度，丰富线上、线下等市场营销模式，提高金刚石工具的海外市场占有率，同时加大其他产品的海外市场开拓力度，努力丰富出口的产品品类，打开石材加工金刚石工具、双端面精密磨床、金刚石多线切割机等各类产品在海外市场的销售局面；

（2）继续推进印度奔朗、土耳其奔朗两家主要海外子公司的全面本土化，充分发挥本土化服务优势，提供优质产品及服务，更高效地响应客户需求，形成以海外子公司为桥头堡、向周边战略性重点市场辐射的布局，稳步推进金刚石工具国际化布局；与海外主要子公司协同，在重要战略市场设置海外仓，加快物流效率，提高客户满意度；

（3）引进海外人才，建立海外员工队伍，形成国际化人才和员工管理体系，充分发挥海外人才本地化语言优势、文化优势、技术优势、资源优势和服务优势。进一步积累对海外子公司及海外人才的管理经验，加强信息共享互通和文化融合，提升跨国管理效率，为国际化发展奠定坚实基础；

（4）加快市场结构调整步伐，重点加快东南亚、中东、非洲等陶瓷、石材重要生产国的市场开拓，降低局部市场集中度高的风险，平衡市场布局，实现均衡发展。

3、落实精益化管理，向管理要效益

落实精益化管理，是在当前复杂多变的外部环境下，公司修炼内功、向管理要利润的重要举措之一。具体措施包括：

（1）进一步优化产品性能，提升产品产耗比，提高客户满意度，增强客户黏性；

（2）以生产工艺流程和设备优化提升人均效能，提高生产及整线业务运营管理效率；

（3）优化采购策略，动态跟踪分析原材料价格波动趋势，推进采购降本；提高产能利用率，推进制造降本；

（4）全面控制库存水平，定期回顾存货库龄并及时进行处置，提高库存周转率及资金使用效率。

4、加快求新求变，培育公司的“第二增长曲线”

新业务拓展事关公司未来可持续发展大局，公司将不断加大对新拓展业务的投入和赋能，培育公司的“第二增长曲线”，具体措施包括：

（1）坚持公司业务战略优化方向，从单一生产加工工具，向加工设备和加工工艺开发研究相结合协同发展拓宽，在精密加工和石材加工领域不断提高产品技术水平、优化协同应用效果，增强为客户提供加工一体化解决方案的能力；

（2）基于公司在半导体加工相关领域的技术积累和成果，依托子公司奔朗半导体科技，持续提升公司在半导体加工及金刚石功能化应用领域的技术水平，打造核心竞争力，开展半导体相关领域的新材料、新产品、新设备的技术研发、应用开发及生产销售，更好地促进公司产品线和应用领域的不断拓展；

（3）积极关注与主营业务密切相关业务的产业链上下游的布局和延伸整合并购等机会，发挥上市平台资本优势，打造协同效应。

5、深化人才战略修炼内功，激发组织活力

人才是公司的第一资源，创新是第一要务，激发并保持组织活力是公司在复杂多变的市场中保持竞争力，推动公司不断创新和可持续发展的关键。公司将进一步加大人才的培养力度，修炼内功，深入开展全员创新活动，持续激发组织活力，强化结果导向的激励机制，有效地将股东利益、公司利益、员工利益和投资者利益结合在一起。具体措施包括：

（1）切实加强内部人才的培育与发展，持续推进各类人才培养成长计划与优秀员工培养成长计划，为广大员工提供广阔的成长发展平台，使员工在工作中学习、在实践中成长，成为公司技术、生产、销售、服务、管理工作的中坚力量；同时，加强人才队伍梯队建设和外部人才吸引力度。在充分发挥现有人才资源优势的基础上，适度引进高水平人才，以保障公司技术、业务、管理、生产等持续发展的更高需求；

（2）深入开展全员创新活动，以“改善即是创新，人人都能创新，事事皆可创新”理念，调动全体员工的智慧和积极性，在节能降耗、安全生产、提质增效、技术创新等方面不断深化，实现“员工好、公司好、客户好”的三好目标，努力建设员工、公司、各方合作伙伴共生共赢的企业文化和命运共同体，确保公司在复杂多变的环境中行稳致远；

（3）进一步强化结果导向的激励机制，不断完善和优化公司管理机制和相应管理制度，充分调动公司董事、高级管理人员和核心员工的积极性，重视投资者回报，有效地将股东利益、公司利益、员工利益和投资者利益结合在一起，为公司健康可持续发展提供可靠保障。

    (四)不确定性因素

    报告期内，暂无对公司未来发展战略或经营计划产生重大影响的不确定因素。

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