瑞晨环保（301273）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期瑞晨环保（301273）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）公司主要业务

    公司专注于流体输送(水泵、风机)、永磁电机、精控燃烧、高效换热等领域的高新技术研发、高效节能产品设计、生产、销售，并提供专业技术改造服务，为用户提供专业的综合节能解决方案。主营产品为高效节能离心风机、高效节能离心泵、高效复合陶瓷泵、高效板式预热器、高速低氮燃烧器、高效永磁电机等。

    公司的高效节能离心风机和泵类产品主要应用于工业企业等客户的生产环节，主要面向钢铁、水泥、有色、化工、矿山等高耗能行业客户。风机和泵是钢铁、水泥、铝业、化工、有色等行业生产过程中的主要设备，在生产中起到流体输送、降温及除尘等作用，工业生产线上的风机和水泵的数量较多、能耗较大。在国家提倡节能降耗的政策驱动以及企业节能增效的驱动下，生产企业进行精益生产、产品装备升级和工艺升级，对风机、水泵等设备提出了节能改造的需求。在此过程中，公司为下游客户量身定制高效节能离心风机和水泵，替换其生产线原有设备。公司提供端到端的高效节能系统解决方案，通过测试评估、方案设计沟通、模型及产品设计、集合下游客户生产工序段需求，以定制化的输送设备为核心，最终协助客户实现节能降耗的预定目标，为客户创造较好的经济效益。此外，公司积极研发新型耐磨耐腐陶瓷材料，提升泵类产品耐用程度，助力客户提质增效。

    公司热能业务以燃烧技术和传热技术为核心，在这两个技术领域深耕，以军用技术转民用为主要方式，突破技术瓶颈、填补行业技术空白，从热能技术研发验证到应用场景化的产品开发，并整合各个领域的工艺专业技术，从而实现热能技术工艺层面系统化的节能降耗，为客户的技术升级、装备升级和管理升级提供支撑。经过多年技术深耕，公司已建立热能核心技术平台，主要包括燃烧技术、传热技术、数字仿真技术、热能过程算法技术等。燃烧技术方面对于航空燃烧领域技术（包括贫燃料预混燃烧技术、燃料分级燃烧技术、空气分级燃烧技术、氢燃料燃烧技术、富/纯氧燃烧技术等）在工业领域应用进行了基础性技术开发。在强化传热技术方面，对于板式换热器强化过程传热技术、异型管强化传热技术、变负荷智能化换热技术和超高温碳化硅换热器关键技术进行了深入研究，并得到了系列研究成果，燃烧和传热两个技术方向均形成了相关系列技术的专利池。

    近年来，公司着眼于电气传动领域的市场需求，打造出高效永磁电机，可覆盖多种生产场景，帮助企业降本增效。永磁直驱系统、变频调速系统因效率高、性能好等优势在电气传动领域已成为主流。公司结合创新技术，紧跟市场浪潮，依托远超国家标准的特高效永磁电机，从技术、装备、工艺、材料等方面推动产品进入IE5高效时代，为企业节约更多成本，为行业创造更大价值。

    1、高效节能离心风机

    公司研发、设计、生产和销售定制化的高效节能离心风机，具有多个品类和型号。公司提供的高效节能离心风机现场运行效率和节电率较原产品通常能获得一定程度的提升。

    公司根据客户现场标定的不同工况，准确测量风量、风压等关键指标，结合客户生产工艺及实际产能需求，为客户提供量身定制的高效节能离心风机。通过使用高效定制化的设备，客户的风机现场运行效率得到显著提升，创造良好的节能效益。

    近年来，在原有成熟技术的基础上，对钢铁等行业企业所使用的关键风机完成了国产化替代，例如烧结主抽风机、干熄焦循环风机、煤气鼓风机在多个项目上的成功应用，一方面为客户降低了能耗，同时也兼顾了设备的稳定性。现阶段，公司风机产品族的气动模型及结构设计不断优化，开发设计出新一代的高效气动模型，取得了较好的市场反馈。接下来，公司会结合设备管理，智慧管控等手段落实高耗能企业的极致能效工程，不断突破，为企业降本提供高端装备，助力企业完成降碳目标。

    2、高效节能泵

    公司以应用场景化为切入点，专注于泵类产品的定制化开发，主要围绕两大方向：一是面向循环水系统的高效节能泵，二是面向矿浆输送系统的高效复合陶瓷泵。

    高效节能泵广泛应用于工业冷却循环、市政供水、中央空调、数据中心等领域，具备多种产品形态。公司结合客户现场的工艺需求与管网条件，进行定制化匹配开发，通过替换原有水泵设备，提升运行效率，为客户创造显著的节能效益。在此基础上，集成智慧管控系统，助力行业实现数字化、智慧化的按需供水，进一步优化系统运行效能，释放更大节能潜力。公司聚焦核心动力泵装置的水力模型开发，将系统、工艺与控制有效融合，系统提升水系统综合效能。

    高效复合陶瓷泵以硅基新材料为核心，依托高效节能与智慧化升级，打造新一代耐磨、高效、智慧的选矿流程专用陶瓷渣浆泵。采用反应烧结碳化硅复合陶瓷替代传统高铬铸铁合金，以技术创新推动产品升级，大幅延长设备使用寿命，降低备件更换与维护频率。同时，结合高效两相流水力模型，显著提升传统渣浆泵的运行效能，使产品在应用中更高效、更耐磨、更可靠。此外，碳化硅陶瓷材料还具备优异的耐腐蚀与耐热性能，可在化工、湿法冶炼、脱硫等领域替代高价值金属材料，从维护、备件、管理、能效等多方面为客户实现全方位降本提效。该系列产品广泛应用于矿山、脱硫、湿法冶炼、化工、电力、洗煤等行业。

    3、高效节能燃烧类产品

    公司热能产品主要分为两个部分，一是针对冶金炼钢热轧加热炉系统工艺，开发了燃烧系统解决方案和余热回收系统解决方案，提升该类型加热炉工艺指标。另外，公司也开发了铝业热轧加热炉系统产品，包括燃烧系统和余热回收系统及控制系统的完整工业炉产品。同时，公司热能板块研发团队正在开发钢管环形炉热能综合解决方案及加热炉系统产品、冷轧退火加热炉热能综合解决方案和加热炉系统产品、铝业熔炼炉综合解决方案及熔炼炉系统产品。

    冶金炼钢热轧常规步进加热炉热能综合解决方案：主要给冶金设计院或者钢铁企业客户提供其加热炉专用解决方案及其设备。

    冶金铝业热轧加热炉系统产品：针对铝板/铝锭生产工艺，开发了包括燃烧系统、余热回收系统及控制系统的完整加热炉产品，性能指标达到国内领先。

    其他工业加热炉解决方案和加热炉系统产品：依托公司技术研发平台，正在开发其他工业加热炉产品。

    4、高效节能电机类产品

    永磁同步电机主要由定子、转子和壳体等部件构成，定子由高性能硅钢片叠压而成以减少电机运行产生的铁耗，转子内嵌永磁体提供励磁，无需励磁电流，提高了电机的效率和功率密度，在工业应用中具有普遍的驱动优势。在调速频繁、负荷变化幅度较大的设备上，使用永磁同步电机效果会更好。

    公司的节能电机类产品主要为特高效永磁同步电机和低转速大扭矩直驱电机。在钢铁、水泥、化工、有色等高耗能企业中，配套的电机装机功率大，且大多数为连续运行。目前公司研制的高效稀土永磁电机效率优于IE5所规定的效率值，生产的特高效永磁电机和低速大扭矩永磁直驱电机(减少传动链，取消减速机构)等系列产品采用最佳设计，选用优质的材料，结合独特的制造工艺，性能可靠、高效节能，配套公司高效风机、水泵的使用，可以最大限度地在负载端降低能耗值。与普通电机相比，公司研发生产的系列特高效电机额定运行效率高，高效区间宽，平均效率均有较大幅度提升；具有体积小、重量轻、启动电流小、启动及过载能力强、稳定性好、噪音低、节能效果明显等优势。

    （二）公司主要经营模式

    公司目前采用的是“以客户为中心，以客户需求为导向”的经营理念，提倡技术创新、产品创新和业务模式创新。公司根据行业特性、产业政策、客户需求、市场竞争及公司资源要素构成等因素，在长期经营实践中逐步建立并不断完善，结合行业政策、发展特点及公司业务现状综合确定的。公司通过多年的精细化经营，摸索出一套与企业现阶段相适应的采购模式、生产模式和销售模式。公司已经建立了良好、独立、完整的研发设计、采购、生产和销售体系。

    1、采购模式

    公司主要采用“项目驱动+以销定产+以产定购”的采购模式，主要采购物资包含钢材、结构件、锻件、联轴器、电动机、变频器等。项目初期采购部门参与项目成本预算，协助优化项目成本。项目立项完成后，分解项目各物料生产周期，协同技术部门选型，完成长周期配套件订货工作。对未采购过的产品，负责寻源，并对供应商资质进行调查审核，组织技术部对潜在供应商进行全面的调查和技术交流、询价、质量评估、考察等工作。经采购、技术等相关部门评审资质、技术实力、生产能力等综合要素符合公司要求后，引入供应商。公司生产部门按照产品生产计划和已有的原材料库存，制定具体的原材料采购数量和到货时间。采购部门根据采购计划进入比价、议价、签订合同环节。采购部门对未交货订单每周进行跟踪确认，直至到货为止。到货后，仓库按照入库单和送货单检验产品的数量、外观和包装，如有问题及时通知采购部门。质检部门对到厂原材料进行检验，若有质量问题，由采购部和供应商协商退换货事宜。

    2、生产模式

    公司采用“以销定产”的生产模式，即根据客户的合同或订单来安排生产。公司的主要生产过程包括技术方案设计以及设备生产两个环节。公司所生产的产品主要为定制化的节能设备，节能设备最终能够实现节能改造目标主要依赖于产品的整体设计方案，包括现场工况参数的完整收集以及最优模型的设计开发，从而在产品使用过程中实现与现场工况的最优匹配。生产制造的核心意义在于实现设计方案以及完整地按照各项设计参数完成产品制造，使设计时的理论功效在实物产品中得到最大程度的体现。在设备生产环节，公司主要以自主生产为主，少量配件会采用外协加工的方式。

    3、销售模式

    公司通过竞争性谈判、招投标等形式获取项目。公司通过原有客户转介绍、市场营销团队主动营销、参与行业展会等形式获取业务信息。若客户希望通过招投标程序确定供应商，则公司按照客户规定程序对项目进行投标，经客户筛选中标后获取项目。若项目不需要进行招投标，则公司与客户通过商业谈判，双方确认项目可行性后签订合同，公司最终获取订单。

    从下游客户是否最终使用公司产品的角度区分，公司下游客户分为终端客户和非终端客户。终端客户主要为钢铁、水泥、化工、有色等企业或其下属的技改单位，直接使用公司产品，公司通过与终端客户直接进行商务谈判、技术方案沟通、签署合同进而实现销售，是公司销售收入的主要构成。非终端客户主要包括大型技改工程总包商、设计院及区域设备贸易商等。

    4、定价模式

    由于公司按订单组织生产，所生产的产品大部分为定制化设备，公司在营销上采取的是一对一的销售模式，公司产品价格由双方根据单笔订单合同协商确定。

    由于公司的产品主要运用于技改项目，客户在议价时的决策逻辑不同于一般设备的采购。对于设备改造，客户的核心诉求在于更换设备后是否能为其带来显著的经济效益，即产品的节电成本能否在短期内覆盖其投资成本，并且在其运行的生命周期内持续为企业创造节电效益。风机及水泵的经济效益主要来源于改造后的节电效益，由于设备改造后带来的持续节电效益远大于设备采购价格，因此，客户在比价决策时，更加注重供应商承诺的改造效果。

    5、盈利模式

    公司通过产品买断和合同能源管理的业务模式实现业务收入。买断模式是指公司直接将产品销售给客户，获取产品销售收入。合同能源管理模式是指公司为客户提供节能设备及服务，并与客户约定在一定的效益分享期内进行节能效益分成，分享期结束后设备所有权转移至客户方的模式。合同能源管理业务对于客户而言，该模式下前期不需要资金投入，有利于推动客户主动进行设备改造，培育市场节能改造的理念。

    二、报告期内公司所处行业情况

    （一）公司所属行业

    根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》，公司主营业务属于行业分类指引下的"C34通用设备制造业"。根据《国民经济行业分类与代码》（GB/T4754---2017），公司业务所处行业为"C34通用设备制造业"。同时,根据国家统计局第23号令《战略性新兴产业分类(2018)》,公司所处的细分行业为"高效节能通用设备制造"，属于国家重点发展的战略性新兴产业之一。

    （二）公司所在行业的现状

    1.流体板块

    传统风机和泵行业正面临深刻的市场格局变化。受宏观经济影响，钢铁、建材等传统产业新增产能大幅下滑，行业整体由增量市场逐步转向存量技改市场，节能技改领域的竞争压力不断加大。同时，传统行业产品价格持续低位运行，用户企业盈利能力下降、支付能力减弱，进一步加剧了市场拓展与回款难度。

    通用机械设备中水泵和风机的年耗电量占据了全国工业用电量的较大比重，对离心风机/水泵系统进行节能改造意义重大。高效节能风机/水泵的生产主要涉及流体力学、机械科学等相关的技术理论。流体设备行业为多学科、知识密集型的精密制造高科技产业；气动模型的更新、系列型谱的丰富程度、核心零部件的加工精度和系统管网的高效匹配，均会对风机/水泵的效率产生影响，具有较高的技术壁垒。从客户所处行业来看，水泥、钢铁、有色等行业的风机运行效率较低，装机容量较大，仍具备较大的提升空间。

    渣浆泵作为泵类产品的重要分支，主要用于输送含有固体颗粒的浆体，广泛应用于矿山、冶金、化工、煤炭、电力等行业。渣浆泵的工作环境恶劣，对耐磨性、耐腐蚀性及密封性要求极高，其技术难点在于过流部件的材料研发、水力模型设计及结构优化。随着矿山、冶金等行业对设备运行效率和可靠性的要求不断提高，高效、耐磨、长寿命的渣浆泵市场需求持续增长。近年来，国内渣浆泵制造企业在材料科学、流体力学等领域不断突破，部分优势企业已具备与国际品牌竞争的能力，产品在国内外市场占有率稳步提升。

    2025年，随着《国家工业和信息化领域节能降碳技术装备推荐目录（2025年版）》的发布，高效电机、磁悬浮鼓风机、压缩机等高效节能装备的推广应用得到进一步加速，据估算可实现年节电量超990亿千瓦时。同时，工业和信息化部等八部门印发的《机械工业数字化转型实施方案》提出，到2027年智能制造能力成熟度二级及以上企业占比达50%，到2030年这一数字达60%，推动行业向高端化、智能化、绿色化方向转型。

    2.热能板块

    传统重工业行业中如冶金、石化和电力等生产工艺存在大量需要以燃烧化石燃料产生高温热量供给到具体工艺过程中的场景，例如冶金行业转炉、热轧加热炉等；石化行业制氢加热炉、重整加热炉和乙烯裂解加热炉等；电力行业蒸汽锅炉等。这部分以消耗化石燃料提供热能生产工艺的能耗也是工业领域占比最大的部分。如果能将传统重工业领域重能耗的工业加热炉相关技术和设备进行技术升级，改变并提升现有的技术路线，大幅提高工业加热炉设备工艺性能水平及能源利用效率，将会带来巨大的经济和社会效益。

    国家对于工业提出了高质量发展要求，高质量发展主要是进一步提升产品质量的同时还需要大幅降低能耗以及环境污染物的排放。而热能技术的优劣直接影响了产品质量、能耗和污染物排放。公司业务涉及的技术和产品包括：

    工业加热炉：在工业生产中，利用燃料燃烧产生的热量或者将电能转化为热量对于工件或者物料进行加热的设备，称为工业加热炉。工业加热炉的技术进步对工业发展起着十分重要的作用。加热炉的结构类型、加工工艺、热工控制和炉内气氛都直接影响加工后的产品质量。加热炉是一种热能装置，其核心包括燃烧及其控制系统和余热回收系统。

    燃烧及其控制系统：由数个燃烧器组成，主要根据生产工艺和加热炉设计决定，以及其配套的控制系统，其核心设备是燃烧器，通过将燃料通过化学反应燃烧过程转化为热量，用来给物料加热。其技术指标包括火焰长度、火焰温度、氮氧化物排放等指标。

    余热回收系统：由一个或数个换热器组成，主要是将工业加热炉燃烧器燃烧产生排放的高温烟气热量回收进一步利用，从而提高加热炉的热效率。一般由空气预热器、煤气预热器、蒸汽锅炉及发电锅炉等组成。

    《国家工业和信息化领域节能降碳技术装备推荐目录（2025年版）》纳入了多项先进热能技术，相关新型热能装备的推广力度将得到进一步提升。

    3.电机板块

    永磁电机是一种以永磁材料作为磁场源的电机，具有体积小、效率高、功率密度大等优势，被广泛应用于机械设备、数控机床、风电行业、新能源汽车、医疗设备行业等领域。

    无论是从核心零部件定子转子的加工到整体设计（在有限体积内产生较高的转矩），永磁电机的生产设计具有极高的技术难度，目前占主导地位的仍是几家大型跨国企业，这些企业掌握着世界上最先进的电机制造技术，尤其在大中型电机产品的技术上占有优势。但经过多年的技术引进和消化吸收，国内永磁电机制造商的整体技术水平、生产装备水平明显提升，其中部分优势企业已经掌握了永磁电机产品的核心技术，具备了自主研发和技术创新能力，产品档次与附加值不断提高，盈利能力不断增强。

    目前，永磁电机市场呈现出蓬勃发展的态势。随着全球对能源效率和环保要求的日益提升，永磁电机以其高效、节能的特点，逐渐取代了传统的电机，成为各行业的首选。同时，永磁电机技术的不断创新和升级，也为其市场的拓展提供了有力支撑。

    2025年，稀土出口管制政策进一步升级，明确将磁材制造核心技术纳入许可管理，覆盖开采、冶炼分离、金属冶炼、磁材制造及二次资源回收全链条。这一政策强化了我国在全球稀土产业链的主导权，稀土永磁材料作为电机性能突破的关键，可使电机体积缩小30%、能耗节省15%-20%的同时实现效率提升至95%及以上。在碳达峰碳中和与全球经济复苏的背景下，新能源汽车、风力发电、节能空调等领域对永磁电机的需求持续增长，叠加低空飞行器、人形机器人等新兴行业的新增需求，行业将进入景气上行通道。

    （三）公司产品下游行业状况及政策

    风机、泵、电机及热能设备作为工业生产核心装备，广泛应用于钢铁、水泥、有色、矿山、造纸、铝行业等高耗能领域。近年来，我国相继出台了用能设备的能效标准，对能耗指标进行了严格的限定，鼓励、引导生产企业研究开发高效、节能的产品。同时，建设资源节约型社会、新型工业化道路的推进要求转变工业生产增长方式，对我国工业企业节能降耗提出了明确的目标，高效、节能的用能设备将拥有更强的市场竞争力、更大的市场空间。

    钢铁行业是我国工业领域最大的用能行业之一，保有大量风机、水泵、电机、燃烧炉等用能设备，每年有大量设备因寿命到期或节能降耗需要进行更换。钢铁行业生产过程中，高炉鼓风机、烧结主抽风机、除尘风机、循环水泵等设备能耗占比较大。随着超低排放改造的深入推进，钢铁企业对高效节能风机、水泵的需求持续增长。2025年，钢铁行业纳入全国碳市场后，企业自主减碳意愿提升，节能改造步伐加快。据行业统计，钢铁行业吨钢综合能耗持续下降，余热余压自发电率稳步提升。2025年8月，工信部等五部门印发《钢铁行业稳增长工作方案（2025-2026年）》，要求钢铁行业企业进行工艺设备更新，加快数字化转型，推进绿色低碳改造。

    水泥行业是传统高耗能行业，风机、水泵在原料制备、窑炉控制、粉磨破碎等环节广泛应用。窑头风机、窑尾风机、篦冷机冷却风机、循环水泵等设备的能效水平直接影响水泥生产综合能耗。水泥企业持续加大节能减排技术改造和管理水平提升投入，持续降低能源消耗，减少污染排放。2026年，水泥行业错峰生产政策将持续常态化执行，严控水泥产能，推动行业节能降碳协同增效。

    有色金属冶炼行业是国民经济发展的重要基础产业。有色金属冶炼过程中，电解铝、氧化铝、铜冶炼等工序需要大量风机、水泵用于烟气处理、物料输送、循环冷却等环节。随着行业能效标杆水平的不断提升，高效节能风机、水泵的应用日益广泛。2025年，铝冶炼行业与钢铁、水泥同步纳入全国碳市场，进一步推动企业开展节能改造和设备更新。

    矿山行业是渣浆泵的主要应用领域之一。矿山开采、选矿过程中，矿石破碎、磨矿、分级、浮选、尾矿输送等工序均需要大量渣浆泵进行矿浆输送。矿山行业对渣浆泵的耐磨性、可靠性和运行效率要求极高。随着我国矿山行业向智能化、绿色化方向发展，高效节能、长寿命的渣浆泵市场需求持续增长。同时，矿山行业在通风、排水等环节也广泛应用风机和水泵，节能改造空间较大。

    造纸行业是典型的流程性工业，制浆、造纸、碱回收等工序需要大量风机、水泵用于真空脱水、浆料输送、白水循环等环节。造纸行业对泵类产品的耐腐蚀性、耐磨性和密封性有较高要求。近年来，造纸行业持续推进节能降碳改造，高效节能风机、水泵的应用比例不断提高。

    2025年12月，工信部发布《国家工业和信息化领域节能降碳技术装备推荐目录（2025年版）》，遴选先进适用节能降碳技术115项、高效节能装备202项，为各工业领域节能降碳提供技术支撑。

    （四）公司所在行业的宏观政策

    "双碳"目标正式提出后，我国对于工业领域节能降碳的政策支持力度也随之加大。《工业领域碳达峰实施方案》明确提出风机、泵等用能设备系统节能改造升级，重点推广变频无级变速风机、磁悬浮离心风机等新型节能设备。上述政策有望刺激下游细分行业对公司高效节能产品的需求，公司未来具备极为广阔的发展空间。

    2023年，国家发展改革委、市场监管总局发布《进一步加强节能标准更新升级和应用实施》，要求组织实施"十四五"百项节能降碳标准提升行动，在工业领域加快修订强制性能耗限额标准，提升重点用能产品设备强制性能效标准。

    2023年9月，习近平总书记在黑龙江考察调研期间首次提到"新质生产力"。2024年1月，习近平总书记在中共中央政治局第十一次集体学习时强调，加快发展新质生产力，扎实推进高质量发展。绿色发展是高质量发展的底色，新质生产力本身就是绿色生产力。加快发展方式绿色转型，助力碳达峰碳中和。

    2024年，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，要求重点领域设备投资规模到2027年较2023年增长25%以上，围绕推进新型工业化，聚焦重点行业大力推动生产设备、用能设备等更新和技术改造，依法依规淘汰不达标设备。同年，国家发展改革委等部门联合印发《水泥行业节能降碳专项行动计划》《钢铁行业节能降碳专项行动计划》，对行业能效提升提出明确目标，并出台加力支持设备更新的资金政策。

    2025年1月，国家发展改革委、财政部印发《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，将超长期特别国债支持设备更新的资金规模提高至2000亿元，支持范围扩展至电子信息、安全生产、设施农业等领域。重点支持工业领域电力、热力、钢铁、有色、建材、石化、化工、机械等行业企业实施锅炉、汽轮机、电机、变压器、空压机、换热器、泵、通风机等重点用能设备更新改造，更新改造后的重点用能设备能效须达到节能水平（能效2级）及以上。

    2025年3月，在发电行业基础上，钢铁、水泥、铝冶炼行业正式获批纳入全国碳排放权交易市场，新增重点排放单位超1300家，增加温室气体排放总量约30亿吨，覆盖二氧化碳排放量占全国总量比例提高至60%以上。2025年作为水泥、钢铁、电解铝行业首个管控年度，2025年底前完成首次履约工作。纳入碳市场后，企业自主减碳意愿将提升，加大节能降碳改造力度。

    2025年12月，工业和信息化部发布《国家工业和信息化领域节能降碳技术装备推荐目录（2025年版）》，围绕重点行业领域节能降碳需求，遴选先进适用节能降碳技术115项、高效节能装备202项。目录中的高效节能装备能效指标达到或优于国家标准1级能效等级，高效电机、磁悬浮鼓风机、压缩机、变压器等推广应用可实现年节电量超990亿千瓦时。

    2025年，工业和信息化部等八部门印发《机械工业数字化转型实施方案》，提出到2027年智能制造能力成熟度二级及以上企业占比达50%，到2030年达60%；六部门联合发布《机械行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，力争2025—2026年机械行业营业收入平均增速达到3.5%左右，到2026年营业收入突破10万亿元。

    2025年，国家进一步推动能耗双控逐步转向碳排放双控，发布电力碳足迹因子数据，填补国内因子数据空白；加快推进重点产品碳足迹核算标准编制，发布超过100项产品碳足迹核算团体标准。

    2026年2月，工业和信息化部、国家发展改革委、国务院国资委、国家能源局等四部门联合印发《节能装备高质量发展实施方案（2026—2028年）》（工信部联节〔2026〕44号）。方案聚焦节能电机、变压器、工业热泵、工业制冷（热）与加热设备、水电解制氢装备、信息通信设备等六类节能装备，提出到2028年，电机、变压器等节能装备能效水平达到国际领先；新增节能电机、风机、泵、压缩机占比均达35%，在役占比均超15%；新增节能变压器占比超75%，在役占比达15%。方案明确推广磁悬浮、空气悬浮压缩机和风机，以及无油永磁直驱泵、磁悬浮真空泵等新型节能装备，推动工业节能从“局部单体节能”向“全流程系统节能”转变。

    2026年3月，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》正式发布，对"十五五"时期经济社会发展作出全面部署，规划纲要将绿色低碳发展贯穿发展全过程、覆盖各领域，明确"十五五"时期新型工业化需取得重大进展，核心内涵之一是坚持人与自然和谐共生、促进绿色低碳循环发展的工业化。规划设置单位GDP二氧化碳排放降低17%、非化石能源占比达25%等约束性指标，部署建成100个国家级零碳园区、规划1万公里以上零碳运输走廊。规划强调深入实施重点行业节能降碳改造，加快淘汰落后低效产能，坚持智能化、绿色化、融合化方向，有序推动高载能产业向可再生能源富集地区转移。

    2026年4月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》。工业节能降碳方面，全面提升钢铁、有色、石化、化工、建材等重点行业能效水平，聚焦生产工艺、主要工序、重点设备实施节能降碳诊断，推进工业园区供热、制冷等基础设施共建共享和能量梯级利用，支持钢化联产、炼化集成等跨行业耦合提效。建筑节能降碳方面，严格新建建筑能效管理，推动超低能耗建筑规模化发展，结合老旧小区改造推进既有建筑节能改造，建立建筑能效等级制度；优化建筑用能结构，推进建筑光伏一体化和余热、非化石能源供热替代，深化供热计量改革，支持老化管网更新和供热系统智能化升级。技术创新应用方面，聚焦高效节能装备、智慧用能等领域培育创新平台，加大国家重点研发计划支持，强化关键核心技术攻关；完善绿色技术创新体系，支持骨干企业组建创新联合体，打造企业技术中心；及时更新节能降碳技术装备推荐目录，加快节能锅炉、永磁电机、高效制冷、绿色照明、高温热泵等先进装备推广应用。

    三、核心竞争力分析

    公司为高新技术企业，近年来多次获得“专精特新企业”、“专精特新‘小巨人’企业（国家级）”等荣誉称号。公司的高效节能离心风机、泵、永磁电机、换热器等产品广泛应用于钢铁、水泥、化工、有色金属等行业，销售网络覆盖全国主要省份。基于优秀的研发设计和生产能力，公司积累了丰富的钢铁、水泥、有色金属等行业节能改造案例，积累了大量高效节能的气力模型和水力模型。在实际节能改造项目中，公司的产品能在达到客户原先设备的关键参数（风量、风压等）下实现良好的节能效果，并使公司处于行业优势地位，获得了众多客户的广泛认可。公司高效节能永磁电机从多年的改造经验中总结出了设备搭配的更优组合，通过不同方案的数据对比，打磨出了成本低、效果好、性能强的永磁电动机+变频器的驱动方案，已应用到诸多项目中，帮助企业解决了能耗、环保、成本问题。

    公司将高效电机与泵、风机等产品结合，建立智能高效控制系统，采用系统化节能+定制高效节能风机，打造钢铁、有色金属等行业智慧除尘、按需供水等综合节能解决方案，结合用户生产工艺需求，适应数字化趋势，最终达到系统极致能耗目标，以卓越高效的多产品组合综合解决方案，为客户创造更大的节能价值。报告期内，公司战略投资专注于工业智能感知与边缘计算的高科技企业朗阳科技，与朗阳科技在嵌入式AI和多传感器融合方面进行深度融合，为客户提供更高价值的一站式智慧节能解决方案。

    经过多年技术积累及品牌沉淀，公司已成为国内知名的高效节能设备制造商。在国家坚决执行“双碳”战略、工业节能降耗的大背景下，公司高效设备将持续保有较大的市场空间。凭借先进的技术优势、丰富的生产经验、创新的生产工艺、高精密的产品性能以及快速的客户响应能力，公司现已积累大量的客户资源，公司经过多年努力所建立的客户网络已经成为公司宝贵的资源，也成为了公司核心竞争力和不可分割、复制的竞争优势。公司已在研发、生产、销售各部门建立起一支经验丰富、专业知识过硬、业务技能突出的骨干团队，专业技术研发力量的不断发展壮大，成为公司核心竞争力的重要内容。

    （一）产品研发及项目经验优势

    1、流体力学领域

    高效节能离心风机和水泵涉及流体力学理论，在模型开发和运用过程中，存在大量经验公式，对设计人员的技术水平、经验能力等提出了较高的要求。如果没有大量的试验、项目设计经验的积累，技术人员很难研制新技术模型以及修改完善现有技术模型，也无法保证其效率和适配性。因此，研发和项目经验的积累对行业新进入者形成了较高的壁垒。

    公司自设立以来重视产品技术研发及项目经验积累，注重模型的开发及完善，并不断吸收学习国内外先进模型理论并自主开发新模型，业务及研发团队逐渐壮大。在客户现场运行的每一台设备均为公司量身定制和独立设计开发，在这个过程中，公司积累了丰富的模型数量以及项目经验，大量的气力模型、广泛的型谱规划覆盖面以及高效的运行效率等都是公司的核心竞争力。此外，在拓展碳化硅陶瓷在泵过流部件的应用中，公司充分融合了材料成型工艺与两相流水力模型，开发符合两相流动的高效耐磨水力模型，让产品在输送矿浆过程中能耗更低、可靠性更高，持续为矿山连续性生产保驾护航，公司已拓展多个矿山企业用户，在可靠性、备件维护、能耗等性能指标上均取得显著效果。

    风机和水泵市场竞争激烈，国内外参与厂商较多。经过多年的运营，公司产品的关键运行指标已经达到国外竞争对手的水平，能够满足客户的生产需求，给客户带来了良好的节能效益，获得了众多客户的认可。

    公司一贯重视对节能设备的应用研究，在产品设计和应用上不断进行研发投入，积累了大量的设计、研发、生产经验。在多年给下游客户进行节能改造的实践过程中，公司不断提升了自己的技术实力，形成了较强的节能设备的设计研制生产能力。

    2、热能领域

    长期以来，行业技术分散在冶金设计院、燃烧器制造商和换热器制造商，没有有效满足工业生产商对更高性能加热炉工艺性能的要求。公司热能事业部将先进燃烧、控制系统技术与极致余热回收系统技术针对具体加热炉生产工艺，进行深度的、系统化集成和优化，使该系统技术结合具体工艺生产性能要求，进一步充分发挥航空领域先进燃烧和传热技术优势，可以更好地满足工业客户的需求。

    公司热能板块针对冶金行业热轧加热炉工艺，从燃烧系统和余热回收系统入手，成功开发应用于该工艺的燃烧和余热回收技术产品。公司在此基础上持续深入研究热轧加热炉工艺，研发燃烧系统和余热回收系统的钢坯加热策略和控制模型，并结合学术界最新的研究成果，在控制模型方面引入数字孪生技术理念，开发全新一代的热轧加热炉工艺控制模型及其加热策略。

    公司针对冶金行业热轧加热炉底层技术进行了深入研发，应用专业仿真模拟软件和大规模算力等工具，通过对工业加热炉全尺寸数值模拟计算，研发先进燃烧技术与钢坯传热理论机理，尝试突破现有国内工业炉行业技术理论边界，并已将部分研究成果应用到专用燃烧器产品系列的技术迭代升级。

    3、高效电机领域

    在高效电机板块，公司的高效永磁电机、智能控制是集高效电机、转速调节、远程控制为一体的驱动装置，主要通过高效永磁电机、调速技术及智能控制，解决工业领域设备驱动端存在的能耗高、体积大、故障多、操控不易等现场问题，通过现场实际使用需求，为客户“量身定制”电机解决方案。

    公司拥有一支高水平的研发团队，专注于永磁电机的设计、材料优化和控制技术，具备从概念设计到量产的全流程研发能力。报告期内，公司电机团队通过对行业应用场景的深入调研，聚焦细分市场，围绕轻量化和集成化，开发出多个有竞争力的产品：

    （1）特高效高压永磁直启电机

    相比同类高效永磁电机，直启电机不需要配置变频器，减少安装空间及设备投资，在电解铝、钢铁、浆纸低浓磨电机有较好的应用，对比传统异步电机和普通永磁电机在效率上均有一定提升。同时具备温升低，噪音值低，安装空间小等优势。

    （2）极致轻量化直驱电机

    在公司原有永磁直驱电机的基础上，公司通过技术革新，开发极致轻量化直驱电机，电机重量较原有产品有一定程度的降低，同时结合客户现场工况条件，优化装配结构，并添加工业守护者智慧巡检系统，可达到及时预警的效果。

    （二）产品优势和口碑优势

    目前，公司已具备满足风机、水泵、热能、电机领域所需产品的设计和生产能力，并在研发、检测、采购、生产等各环节可进行实时质量控制。公司自成立以来，高度重视产品质量管理，积累丰富的产品质量控制经验，建立完善的质量控制管理体系，并树立良好的品牌意识，不断强化品牌影响力。公司打造风机、水泵、热能产品、电机的研发、生产、市场、服务一体化平台，目前公司已经在高效节能离心风机、水泵、热能产品、永磁电机上取得了良好的口碑和品牌形象。

    公司是较早进入节能改造领域的企业，经过多年的运营积累，目前已发展成为全国性的节能设备供应商。通过和下游行业客户的深度合作，公司已经在全国有了丰富的合作样本，在下游客户行业内树立起了良好的品牌和口碑。同时，节能设备主要涵盖风机、水泵、换热器、永磁电机等大型通用设备，涉及客户工程的生产质量和安全质量，因此采购方在遴选供应商的过程中，通常会对供应商的资金实力、设计能力、企业规模、节能改造项目经验等方面制定较为严格的准入标准，对供应商的品牌和口碑尤为重视，特别关注供应商过往的成功案例。公司依托先发优势形成的项目经验，有利于在竞争中胜出。

    公司拥有自己的生产制造工厂，并运用精益生产理念进行车间布局。工厂采用6S管理方案，拥有完善的ISO9001质量管理体系，保证全流程质量跟踪，基于客户需求进行个性化定制生产，严控供应链管理。在质量控制中，公司具有专业的水泵、风机、电机测试体系，测试精度高，可实现相关产品的全自动测试。公司从设计、制造的源头把控产品质量，持续不断改进设计、制造、检测各个环节，不断提升产品质量和公司竞争力。优质的产品质量和全面服务市场的能力成为公司竞争优势之一。

    公司继续扩大销售体系和用户服务中心的覆盖范围，可以有力地对客户提供售前支持和售后服务。经过多年的市场开拓和培育，公司产品以良好的性能、稳定的质量赢得了广大客户的认可，在国内水泥、钢铁、化工、有色等行业建立了良好的声誉。

    （三）客户资源优势

    凭借先进的技术优势、丰富的生产经验、创新的生产工艺、高精密的产品性能、优质的售后服务能力以及快速的客户响应能力，公司现已积累大量的客户资源。客户所处行业涵盖钢铁、水泥、建材、有色、矿山、造纸、生物医药等行业，且遍布全国各地。公司经过多年努力所建立的客户网络已经成为公司宝贵的资源，也成为了公司的核心竞争力和不可分割、复制的竞争优势。

    （四）人才优势

    公司自创立伊始，即将高素质人才队伍建设置于战略核心，长期致力于研发、生产、销售等关键领域专业人才的引进、培养与能力提升。目前，公司已成功打造了一支覆盖核心业务链、经验丰富且专业能力突出的骨干团队，成为公司核心竞争力的坚实基石。研发团队方面，公司依托持续的研发投入与项目实践积累，组建了由资深工程师领衔的技术力量，在节能环保技术领域拥有扎实的理论功底与丰富的工程经验。生产方面，公司在各核心制造环节均配置了技术精湛、经验丰富的骨干员工，严格践行精益制造与精品理念，确保产品品质的卓越性与可靠性。销售与市场拓展方面，公司在全国重点区域部署了深谙行业、经验丰富的销售精英，具备强大的市场开拓与客户关系维护能力，是公司业务持续拓展的核心驱动力。这支专业化、高素质的人才队伍，是公司实现技术创新、保障生产效能、开拓市场份额的核心支撑，也将为公司的长远战略发展提供强有力的人才保障。

    四、主营业务分析

    1、概述

    2025年注定是不平凡的一年，国际地缘政治危机频现，国内行业竞争加剧。在复杂的经营环境下，公司继续深耕主营业务，坚定履行“追求极致，做更好的产品”的使命，抢抓双碳生态新机遇，加快产品升级，深化创新驱动，优化服务模式，开拓行业市场，致力于成为工业绿色动力与智慧系统解决方案引领者。报告期内，公司坚持“客户需求”与“技术创新”双轮驱动，以现有优势产品高效节能离心风机和高效节能泵为基础，持续进行研发和优化，同时在节能燃烧类产品、永磁电机等领域大力研发拓展新产品，并为产品匹配智慧节能管控系统，实现从单一产品解决方案到多产品组合的智慧综合解决方案。报告期内，公司主要客户钢铁、建材等行业企业对于节能设备的需求有所回暖，公司收入呈现上升趋势，但受客户回款减少、产品定价下滑、期间费用增加等不利因素影响，公司在净利润方面较上年同期出现较为明显的下滑。2025年，公司实现营业收入30,462.36万元，同比增加7.92%。归属于上市公司股东的净利润为-6,827.74万元，同比下降113.11%。

    2025年，公司经营的具体举措如下：

    1、坚持以客户需求为核心，实现产品多元化，为客户量身打造极致能效综合解决方案

    公司以高耗能企业全流程流体（泵与风机）输送技术为基础，为钢铁、建材、有色金属、化工等高能耗行业提供以提高设备自身运行效率为核心的系统能耗解决方案；高效永磁电机已完成量产，配套公司高效流体设备，可有效提升机组效率；高效复合陶瓷泵已实现批量销售，融合碳化硅陶瓷新材料，在耐磨、耐腐和耐高温领域均有明显优势，为矿山选矿行业提供可靠保障；钢铁行业，公司形成了以智慧除尘、按需供水、加热炉等三套成熟的综合解决方案；有色行业布局了氧化铝综合解决方案、电解铝净化系统综合解决方案、再生铝系统集成方案等。近年来，公司已从传统的设备提供商逐渐过渡成为极致能效综合解决方案提供商，并积极探索构建工业绿色创新生态。

    2、投资朗阳科技，优化智慧节能管控系统，实现人工智能在工业制造领域的深度赋能

    公司以产品为基础，将高效电机与水泵、风机等产品结合，打造智能高效控制系统，通过在系统中采用“按需供水”、“智慧供风”、“智能维护”等措施，为客户提供全方位的高效节能设备及服务，结合用户生产工艺需求及数字化趋势，达到系统极致能耗目标。此外，公司于报告期内战略投资专注于工业智能感知与边缘计算的高科技企业朗阳科技，与朗阳科技在嵌入式AI和多传感器融合方面进行深度绑定，旨在为客户提供附加值更高的一站式智慧节能解决方案。

    公司在综合解决方案上持续加大研发投入力度，在保证设备高效运行的前提下进一步挖掘系统节能潜力，让定制高效节能设备与系统自动寻优，最佳匹配，进一步推动冶金、建材、矿山、化工等行业极致能效实现。同时，公司通过对风机、水泵、电机的温度、振动、超声、噪音、磁通量等数据进行存储、分析，结合AI芯片多维融合算法，预警设备故障，并分析故障原因，给出合理建议，可以做到提前预知设备故障，通过预测性维护，减少设备被动性维护，提高安全生产力，同时科学备品备件，降低成本，实现了人工智能赋能工业制造的目标。

    3、持续加大研发投入，深化创新驱动，追求产品极致效能

    公司深耕节能设备行业多年，始终坚持自主研发，不断突破创新，在高效节能设备的研发、设计、生产过程中积累了丰富的经验。截至目前，公司已取得181项专利，包括发明专利46项，实用新型专利135项。

    2025年，公司持续加大研发投入和自主创新力度，提升公司核心竞争力，拓展新产品新市场机会。在原有优势产品的基础上，公司进一步推出了以碳化硅陶瓷为材质的渣浆泵及相关耐磨部件，为矿山采选、化工等行业降本增效。同时，公司联合外部科研机构，积极开发极致轻量化电机、磁齿轮永磁电机等新产品，扩大产品种类，丰富产品类型，拓展多个电机应用场景。

    报告期内，公司AMCA实验室建设完成并投入使用。AMCA是世界上最为专业、最知名的通风系统标准制定和认证机构之一，在全球范围内都得到认可，是通风系统设备领域权威的产品性能认证机构。AMCA实验室是风机气动性能实验的关键设施，为产品研发提供先进的技术支持，包括模型开发、算法优化、数据分析等方面，有助于提升产品的性能和质量。

    此外，公司还在报告期内针对矿山行业浆体输送过程的高能耗、高磨损、难管控问题，积极筹建中国冶金矿山浆体输送工程技术中心。该中心主要通过深化两相流水力特性研究、创新高效复合陶瓷泵水力与结构方案，开发新型耐磨材料及其成型工艺，应用智慧化管控系统，构建系统级极致能效解决方案，推动冶金矿山行业浆体输送关键技术突破。

    4、积极把握外部环境和行业变化，大力推进市场开拓，拓宽海外销售渠道

    2025年，国家“十四五”规划圆满收官，“十五五”规划即将扬帆起航。在政策东风的引领下，一系列深刻变革正在汇聚成强劲的产业浪潮：设备国产化替代持续推进，供应链自主可控能力不断提升；极致能效成为可持续发展的核心命题，推动全行业绿色低碳转型；技术驱动正重塑企业内核，数字化与智能化赋能产业升级；高端制造扬帆出海，中国智造的国际影响力日益增强；新能源、新材料的创新与应用，则为突破性能瓶颈打开了全新空间。可见，“十五五”规划及人工智能的革命将为技术驱动型企业的发展提供重大机遇。

    报告期内，公司一方面持续巩固建材、钢铁等行业的市场占有率，提升高效节能装备在建材、钢铁等行业的品牌影响力，并挑选优质客户，推行新型合同能源管理（EMC）合作模式，秉持先收益后结算的原则为用户降本增效项目提供“交钥匙”工程，让用户先有收益，再按照约定提供技术保障服务以及项目全生命周期的售后服务，助力建材、钢铁等耗能大户节能降碳，完成超低排放改造工作。另一方面，公司积极拓展矿山、电解铝、氧化铝、化工等景气度上行的行业客户，从客户存在的痛点、难点出发，为其提供完整的综合节能解决方案，为公司培育新的利润增长点。

    同时，公司大力布局海外市场，积极寻找海外合作伙伴、建立海外销售渠道、参与国际展会，并国内多家工业设计研究院实现战略合作，打通海外市场，且针对海外市场进行了产品适应性改进，以满足不同国家和地区的标准和需求。报告期内，公司的产品已通过设计院、总包方等合作伙伴落地泰国、马来西亚、印尼、哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦、澳大利亚、赞比亚、摩洛哥、希腊、比利时、土耳其等国家。

    此外，公司积极拓展建筑领域节能市场，采用新型合同能源管理（EMC）合作模式，为商业企业客户提供中央空调节能，积极响应国家大规模设备更新和消费品以旧换新政策，为商业企业客户提供一揽子中央空调节能解决方案。

    2025年，公司全面聚焦高耗能企业，以钢铁、建材、铝业、矿山等四大行业为核心，持续拓展多元化应用场景，以高效装备（风机、泵、电机、换热器）为核心产品，全面升级极致能效综合解决方案，赋能企业增绿降碳。在冶金工业节能降碳研讨会上发表了题为《钢铁行业转动设备节能提效路径》的演讲，在第二十届铝业大会上分享《铝行业流体输送系统综合节能解决方案》，以前沿技术理念为传统高耗能行业注入新动能，推动产业节能提效与绿色发展。持续扩大区域市场布局，新增江苏等区域绿色节能技术备案，联合多区域省节能中心开展产品及技术推进会，重点推广高效节能离心风机、水泵、永磁电机等核心产品，并积极申报节能产品推广目录及备案清单。公司不断加大研发投入，在智慧除尘、按需供水等技术基础上，拓展高效节能风机气动模型优化、复合陶瓷泵材料升级等研发方向，完成多项专利申请，逐步构建起覆盖流体输送、永磁电机等领域的专利体系；同时，稳步推进热轧加热炉工艺控制模型研发，融入数字孪生技术理念，积极探索突破工业炉行业技术边界，实现烧结主抽风机、干熄焦循环风机、转炉一次除尘风机等关键核心设备的国产化替代。凭借突出的技术实力与应用成效，公司按需供水、高效节能风机、高效永磁直驱系统三项技术，经中国节能协会遴选，成功入选2025年钢铁行业极致能效TOP50清单；并荣获《中国冶金报》颁发的三项核心荣誉，行业影响力与品牌认可度持续提升。

    5、完善公司精益运营体系，提升公司经营管理水平

    2025年，公司持续提升内部管理，搭建运营管控体系，倡导精益运营，积极稳妥推进各项经营计划工作。

    为支持公司战略发展需要，建立统一规范的人力资源管理体系，畅通员工职业发展通道，构建可持续人才梯队，2025年度，公司持续完善人力资源管理机制，推动组织效能与战略目标协同。相关工作聚焦以下方面：（1）职级体系：持续优化岗位胜任力评估标准，强化职级晋升与能力认证的联动管理，提升人才发展路径的系统性。（2）薪酬体系：深化“岗薪匹配”原则，完善薪酬结构动态校准机制，增强薪酬体系的内外部适应性。（3）绩效管理：健全目标分解与过程跟踪机制，强化绩效结果在多维人才评价中的综合应用，提升组织运行效率。（4）用工风险防控：完善劳动合同全周期管理流程，构建用工风险主动识别与闭环处置机制。公司人力资源管理工作持续以合规为基石、以效能为导向，为战略落地提供组织保障。在生产方面，持续优化生产信息化管理系统（MES）与全员生产维护（TPM）体系，完善全流程管理机制，持续优化现场工艺，稳步降低生产成本、提升产品质量，筑牢企业市场竞争优势。同步推进智能制造升级，投用AGV智能物流、自动焊接等智能设备，实现生产物流自动化与关键工序智能化。深化MES与ERP系统数据对接，打通全链条信息实时共享与生产全过程监控，提升管理效率、管控运营成本；依托数据平台集成分析，为管理层科学决策提供有力支撑。公司坚守精品制造理念，弘扬工匠精神，以品质铸品牌，通过科学管理、工艺迭代与技能提升持续精进质量水平，年度经营成效显著。

    2025年，公司持续推进LTC（从线索到回款）销售流程体系的落地与优化。在前期建设基础上，进一步集成客户开发、需求收集、解决方案定制、订单交付、收款管理、客户服务等全流程信息化管理平台，依托标准化、模块化、数字化的工具与手段，实现了围绕客户需求的端到端全流程高效运营，有效提升了对用户需求的快速响应能力和市场信息的敏捷处理水平。基于LTC流程体系，公司对组织架构进行了针对性优化，形成了更加协同的流程化组织体系，各模块之间的协作效率持续增强。报告期内，公司定期对列入S级的LTC项目运作规范开展评查，实战规范了LTC销售流程体系的执行，推动其在业务实践中进一步落地。

    公司围绕采购供应链管理持续发力，以降本增效、保障项目履约为核心目标，有序推进各项优化举措，稳步完善管理体系，为项目顺利交付及公司稳健发展提供支撑，同时积极布局后续提升计划，持续强化供应链竞争力。项目前期，公司结合项目实操经验，推进成本分析，不断优化配置方案，着力从源头管控采购成本，以提升项目盈利水平。采购阶段，公司有序落实分类降本工作：针对专属物料，启动供应商筛选流程优化，强化议价谈判能力及物料选型精细化管理，推动精准降本落地；针对常规物料，巩固现有长期合作供应商资源，稳步简化采购流程，在保障采购质量的基础上，持续推进采购成本优化。库存管控方面，公司着手建立呆滞物料专项处理机制，通过跨项目调配、选型设计、折价销售、供应商协商退换等方式，积极减少库存积压损耗，提升库存周转率。团队能力建设上，完善采购经验库搭建，系统梳理并分享降本、供应商管理等优质实操案例；定期组织专业化产品知识及采购实操培训，有效提升采购团队整体专业素养，保障采购决策精准、高效落地。

未来展望：

（一）公司未来发展战略

    2026年是“十五五”的开局之年，我国经济延续稳中有升的发展态势，国家大力推进高耗能行业的节能降碳改造工作，积极有效的宏观政策持续发力；此外，国际地缘政治冲突频现，国际贸易形势尚不明朗，海外基础设施建设需求较为旺盛，工业设备需求持续释放。在大规模设备更新和碳达峰碳中和的背景下，公司迎来了重大发展机遇。2026年，公司将继续以“技术创新”和“客户需求”双轮驱动，实现产品领先、解决方案深化、产业生态链构建的三维价值增长，并进一步实施“双坐标战略”，从客户群的纵向拓展、产品族的横向延展两个维度积极开拓市场；坚持科技创新，立足高端制造，追求极致能效，力争成为工业绿色动力与智慧系统解决方案的引领者。

    （二）2026年度经营计划

    1、持续研发投入，深化技术创新，完善产品线布局

    公司将以客户需求为导向，加大解决方案和产品双创新，在解决方案创新上，我们结合客户生产工艺，系统管网特性、产品性能特性，积极寻求人工智能在工艺控制模型上的加持，能为系统提供更加智能、高效的综合节能解决方案；在产品创新方面，进一步推动现有技术优化和应用的基础上，重点聚焦高效节能离心风机和泵的技术研发，巩固公司核心技术的行业领先地位。在新产品方面，公司积极研发节能燃烧类产品、极致轻量化电机、高效耐磨部件等新产品，公司将持续扩大产品种类，丰富产品类型，提高产品质量和附加值，进一步提升公司盈利能力。此外，公司将进一步以产品为基础，将高效电机与水泵、风机产品等产品结合，通过智慧管控，可实现预测性维护，为客户提供全方位的高效节能设备及服务。在研发管理方面积极探索学习集成产品开发（IPD）理念，做好需求管理、市场管理、立项管理、产品开发管理，为新产品开发构建更加合理高效且能更好地保证商业成功的研发管理体系。在研发工具方面积极探索合适的应用软件，不断提升研发基础技术能力，为新产品研发提供更多更好的工具。

    （1）节能风机产品

    不断丰富风机类产品的产品族拓展，大力推进烧结主抽风机、干熄焦循环风机的国产化替代，推进高效鼓风机、轴流风机的产品的开发，解决行业节能与可靠性问题；并进一步向高速透平和压缩机方向深入研发；同时，在高比转速风机模型的基础上进一步拓展，优化提升设计效率，降低生产成本，增加现场量身定制的应用场景；并在冶金行业大力推进智慧除尘，围绕定制高效节能风机，优化系统管网和生产工艺实现自动联控，按需供风，并通过智慧管控系统，实现智慧除尘工艺节能优化方案。

    （2）节能泵产品

    以两相流基础理论研究为核心，围绕耐磨损、耐腐蚀等客户痛点，在低温陶瓷材料及高温烧结陶瓷材料方面，加大客户场景化需求产品开发，在解决行业可靠性基础上追求极致能效；同时围绕碳化硅陶瓷材料的耐磨、耐腐蚀、抗热震、导热导电性能，拓展产品应用边界。持续投入水力模型的研发，在单相流、气液两相流、固液两相流领域，进一步夯实基础研究；以场景化解决方案为核心，围绕工艺、系统、管网、控制匹配定制产品，充分发挥设备在系统应用层面的性能，结合AI人工智能算法，为设备进行智慧化赋能，提升系统综合运行效率，保障连续运行可靠性，为用户企业极致能效、数智化升级做支撑。

    就金属矿山和非金属矿山选矿矿浆输送应用场景，持续在碳化硅陶瓷材料领域加大研发投入，力争在2026年实现陶瓷泵规模化销售，在国内各大型矿山企业进行布点销售；此外，碳化硅陶瓷材料在矿山浆体输送流程中有较多的应用场景，如旋流器、搅拌器、溜槽护板、管道等易磨损部件，均有需求，2026年公司将在矿山采选过程中进行相关耐磨产品的布局。

    （3）热能产品

    2026年，公司热能板块主要有两个方面重点工作，一是继续在核心技术研发和产品开发方面持续投入；二是重点推动工业加热炉智慧解决方案和产品的市场化，加快从“单一设备供应商”向“工业加热炉系统解决方案引领者”的角色转变。

    2026年，公司热能板块将全面转变技术和产品定位，从单体产品全面转为工业热能技术智慧解决方案的提供者。针对目前主要产品应用场景的冶金热轧常规步进加热炉、铝业热轧铝板加热炉、铝业废铝熔炼炉等，提出完整的系统解决方案，包括燃烧系统、自动控制系统、余热回收系统、风机系统和全新技术理念的智能控制模型。之前的单体设备如高温高效板式换热器、高效异型管换热器、超高温碳化硅管换热器、变负荷智能换热器、先进燃烧技术及产品等，将作为核心硬件产品继续迭代升级，支撑各系统解决方案技术水平不断提升。通过系统级集成与硬件升级的双轮驱动，公司有望在2026年形成覆盖钢铁、铝加工等核心行业的智慧加热系统解决方案设计与交付能力。

    （4）电机类产品

    2026年，公司将继续拓宽永磁电机的应用领域，通过深入了解新领域应用场景需求和痛点，量身定制解决方案，聚焦细分市场，围绕核心产品，在细分领域打穿打透。公司将加强永磁电机的品牌建设，通过提升产品质量、优化服务水平、加强宣传推广等手段，提升永磁电机在市场中的知名度和美誉度。同时，积极参加行业展会和交流活动，与业内同行和潜在客户进行深入交流，扩大公司在行业内的影响力。

    2026年，公司计划重点拓展极致轻量化特高效高压永磁电机和浮选机一体化解决方案两大产品，其中极致轻量化特高效高压永磁电机以其高效节能、轻量化的特点可以帮助客户降本增效；浮选机一体化解决方案则将浮选机电机、陶瓷搅拌桨、智能控制器融合一体，可有效解决客户备件维护及能耗高的痛点。

    2、市场开发与营销规划

    在“十五五规划”及碳达峰碳中和的政策背景下，高耗能企业加速低效产能的出清，大量投入人力物力进行技术创新和设备更新，降低生产成本，提升生产效率。以钢铁、建材、化工、有色等为代表的高耗能企业通过数字化、高端化、创新化转型，实现了短期盈利与长期绿色低碳可持续发展的平衡。政策带来的督导以及高耗能企业在绿色低碳方面形成的共识，将在2026年为公司带来重大市场机遇。

    2026年，公司将把握国家推出的强有力的宏观政策及行业政策，密切关注客户所处行业的相关配套措施，寻找新的市场机遇。公司将积极与客户进行沟通，深化对客户需求的理解，增加已有客户的粘性，努力扩大朋友圈，不断强化公司的品牌知名度和市场影响力，力争获取更多的订单，提升市场占有率。同时，公司将坚决执行“走出去”的策略，陪伴国内的客户及设计院“出海”，并逐步提升在海外市场的影响力。

    在建材、钢铁、有色等客户较为集中的行业，公司将继续以LTC销售流程体系为抓手，LTC项目小组前移到客户一线，以加强与客户的链接力度，增加沟通频度。建材行业重点加强海外项目的布局，钢铁行业大力推广智慧除尘、按需供水等工艺节能，完成区域代表性项目样板点的落地。公司加大对行业协会、主流设计院、总包方、贸易商的资源整合和拓展力度；及时掌握行业最新动态，提升行业品牌影响力，利用已有项目案例，持续推广新产品项目池储备。

    在高效永磁电机、高效复合陶瓷泵、热工产品领域，采用LTC销售流程体系管理，从产业的角度规划市场，拓展在专业领域的市场纵深。高效永磁电机将新开拓矿山、化工、造纸等行业，以高压永磁直驱为主要场景，打造独特竞争力和高性价比的产品，同时布局相关行业样板工程，提升品牌影响力，扩大销售规模，通过技术和规模效应持续降本，保持优势。高效复合陶瓷泵将全面推向市场，提升产能，扩大销售规模。热工产品通过工业加热炉的试商用，加大解决方案的推广力度和新项目的落地。

    在造纸行业、建筑节能等领域，通过LTC销售流程体系管理，以市场需求的视角，整合行业资源，联合行业产业伙伴，匹配能够满足行业客户需求的产品，探索共赢商业模式，寻找营收增长点获取更多订单，实现营收和市场份额的双增长。

    3、人才培养与规划

    2026年，公司将在2025年人才工作基础上，持续深化组织效能与人才发展的协同机制。全年拟重点聚焦于人才体系的结构性复盘与常态化机制优化，计划通过系统评估职级发展架构的运行实效与绩效管理工具的适配精度，进一步夯实制度基础。同时，拟启动关键领域人才储备的动态盘点，并开展能力模型现有框架的适用性回顾，依托薪酬激励策略的年度回顾与市场对标，推动激励方案的精细化微调。此外，将持续推进全员能力进阶计划的常态化学习机制，通过内部知识平台的资源更新与学习路径的个性化推送，保障组织活力与战略执行力的持续提升，为全年人才工作的高质量推进奠定扎实基础。

    4、加强生产制造能力建设和供应链的打造

    公司高效节能离心风机产业化建设基地已经竣工并投入使用。2026年，公司将发挥基地的作用做好高效节能离心风机的生产，提升智能化生产水平，增加产品测试平台，并为今后的电机等产品的生产提供基础。在生产制造方面，公司从设计、制造的源头把控产品质量，进一步推进信息化建设，持续不断改进设计、制造、检测各个环节，不断提升产品质量和公司竞争力。

    在供应链建设方面，公司将致力于采购系统的全面升级，引入先进数字化技术，实现流程自动化与智能化，并加强与内部其他系统的集成，消除信息孤岛，提高采购决策的准确性。同时，强化内部跨部门的沟通协作以及与供应商的协同，建立战略合作伙伴关系，共享信息、协同计划。在新产品开发方面，采购部门将提前介入，与研发部门密切合作，参与产品设计和原材料选型等工作。凭借对市场和供应商的了解，提供专业的采购建议，帮助研发部门选择合适的原材料和零部件，确保新产品在成本、质量和供应方面具有竞争力。公司的降本优化工作也将持续推进，定期对采购价格、成本结构进行评估，找出潜在的降本空间。通过与供应商进行谈判、优化采购批量、调整采购策略等方式，实现采购成本的持续降低。同时，将成本控制目标分解到各个采购项目和供应商，确保降本工作能够落到实处，以应对市场变化带来的成本压力。

    （三）未来发展面临的主要风险

    1、市场竞争风险

    公司所处的行业目前处于行业集中的过程中，公司面临国内、国外竞争对手的挑战，且客户对品牌、技术、服务等方面的要求越来越高。如果公司不能持续巩固并扩大竞争优势，不能持续保持较高的研发水平、设计及生产质量，不能抓住行业发展机遇进一步提高市场占有率，将可能对公司业绩造成不利影响。

    公司将不断加强自身研发实力，提升产品技术含量，丰富解决方案和产品类型，持续稳固在细分市场的领先地位，并积极拓展新行业、新客户。

    2、下游客户所处行业波动的风险

    现阶段，公司下游客户所在行业主要为水泥和钢铁行业，水泥及钢材市场价格的波动会影响水泥和钢铁企业的经营业绩和建设及改造需求，进而影响公司的应收账款回款速度和业务开拓情况。受到宏观经济形势、行业政策等多种因素的影响，如果下游客户所处行业发生了不利变动，则会对公司的业务开拓情况和应收账款回款速度等事项产生不利影响。

    公司将大力布局氧化铝、电解铝、垃圾发电、有色、化工、选矿、造纸等新的领域，降低以往行业过于单一、客户过于集中带来的业务发展波动和回款风险。

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