财报快递|城市传媒2025年度营收降18%净利巨亏近4亿，计提大额减值致业绩变脸

4月30日，青岛城市传媒股份有限公司（600229）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入19.84亿元，同比下降18.45%；归属母公司净利润-3.97亿元，同比由盈转亏，下降567.85%；扣非净利润-4.10亿元，同比下降792.26%；经营活动产生的现金流量净额0.98亿元，同比下降18.59%。

从业务结构看，公司主营业务收入19.39亿元，同比下降18.34%。其中出版业务收入6.86亿元，同比下降18.47%；发行业务收入13.94亿元，同比下降27.67%；物流业务收入0.25亿元，同比下降8.14%；其他业务收入0.53亿元，同比增长12.66%。公司表示，主要受教辅征订政策调整及市场需求变化影响，图书整体销售收入下滑。

行业环境方面，2025年图书市场整体承压，教辅政策调整导致教材教辅销售规模下降，一般图书受线上渠道冲击及消费需求疲软影响，收入下滑明显。公司积极调整产品结构，推进新教材改版和区域定制化教辅开发，但短期难以扭转下滑趋势。

年报显示，公司2025年度业绩大幅亏损主要原因：一是受市场销售结构变化影响，营业收入及毛利同比减少；二是依据会计政策，公司对部分房产可收回金额低于账面价值的部分，计提大额长期资产减值，其中城市传媒广场计提减值2.01亿元，文化大厦计提减值0.33亿元；三是公司持有的美元基金投资项目受股份支付对价波动及美元汇率变动等综合影响，公允价值同比下降，且上年同期存在大额补偿收益，致非经常性损益同比大幅减少。

费用方面，2025年度销售费用2.87亿元，同比下降7.39%，主要因营销费用及人工成本减少；管理费用2.15亿元，同比下降7.85%，主要因人工成本减少；财务费用-322.31万元，同比减少413.18万元，主要因本期收到的资金利息收入同比减少；研发费用833.39万元，同比下降16.42%。此外，公司存货跌价准备计提增加，期末存货跌价准备余额2.37亿元，较期初增加0.46亿元。

风险方面，公司期末货币资金12.51亿元，短期借款仅10万元，短期偿债压力较小。但需关注的是，公司期末存货账面余额7.52亿元，跌价准备2.37亿元，存货跌价风险较高。此外，公司商誉账面原值2.44亿元已全额计提减值。分红方面，公司拟2025年度不进行现金股利分配，亦不进行资本公积金转增股本。报告期末在职员工1703人，较上年有所减少。

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