财报快递｜威领股份2025年度营收降四成亏损扩大，净资产为负内控被否

4月30日，威领新能源股份有限公司（威领股份，002667）发布2025年年度报告。公司全年实现营业收入3.20亿元，同比下降39.88%；归属母公司净利润亏损4.15亿元，亏损同比扩大34.62%；扣非净利润亏损3.02亿元，亏损同比收窄6.22%；经营活动产生的现金流量净额3513万元，同比由负转正，增长156.24%。

从业务结构看，公司主营业务已从重型机器制造转型为新能源锂电材料及多金属矿开采。2025年，有色金属冶炼和压延加工业（锂化合物及衍生品、锂精矿）实现收入1.62亿元，同比大幅下降67.24%，占营收比重从92.92%降至50.63%；新增多金属矿开采业务（原矿）实现收入1.51亿元，占比47.17%；而传统的重型机器制造业收入仅3.08万元，几乎归零。锂化合物及衍生品收入下降85.38%至6048万元，是营收下滑的主因。

报告期内，碳酸锂价格持续低位波动，行业供需失衡加剧。公司锂盐业务（领能锂业）亏损1.13亿元，锂矿选矿业务（领辉科技）虽实现净利润649万元，但整体仍受行业下行压力。公司通过收购嘉宇矿业新增钨锡铅锌矿开采业务，试图多元化对冲锂电周期风险。

年报显示，公司2025年业绩亏损扩大的主要原因：一是营业收入大幅下滑，锂化合物及衍生品收入锐减85.38%；二是管理费用激增70.78%至2.88亿元，其中因终止股权激励一次性确认股份支付费用1.157亿元；三是计提资产减值损失1.22亿元，包括存货、固定资产及在建工程减值；四是财务费用增长87.50%至4745万元，利息支出增加。

年报显示，管理费用2.88亿元，上年为1.69亿元，同比增加70.78%，主要系确认股份支付1.157亿元；财务费用4745万元，上年2530万元，同比增加87.50%，主要系利息支出增加（利息支出4664万元，上年2650万元）；销售费用336万元，同比增加36.02%；研发费用922万元，同比减少70.54%，主要系研发材料领用减少。

公司净资产为负值（-3205万元），短期借款2.15亿元，货币资金仅7443万元，流动比率从0.64降至0.24，速动比率从0.57降至0.19，短期偿债压力极大。 北京德皓国际会计师事务所出具了保留意见的审计报告和否定意见的内部控制审计报告，指出公司部分交易商业合理性存疑、大额支出无法核实等内控缺陷。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

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