财报快递｜雅本化学(300261)2025年度营收微增净利仍亏，经营现金流骤降99.55%，商誉减值拖累业绩

4月29日，雅本化学股份有限公司（300261）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入13.07亿元，同比增长8.73%；归属母公司净利润为-1.60亿元，亏损额较上年同期收窄38.10%；扣非后净利润为-1.42亿元，亏损额收窄45.13%。值得注意的是，公司经营活动产生的现金流量净额仅为90.87万元，同比大幅下降99.55%。加权平均净资产收益率为-8.21%。

从业务结构看，公司主营业务为农药中间体、医药中间体的研发、生产和销售。2025年，化工行业（主要为农药中间体、医药中间体）实现收入12.73亿元，同比增长15.74%，占总营收比重提升至97.37%。其中，农药中间体收入8.37亿元，同比增长22.92%，是收入增长的主要动力。环保行业收入则大幅下滑66.43%至3441万元。分地区看，内销收入7.71亿元，同比增长29.81%，外销收入5.36亿元，同比下降11.83%。

年报显示，雅本化学2025年度业绩亏损的主要原因：一是受公司原有产品专利到期后毛利率下降影响，部分创新产品处于配套产能建设或者产能爬坡阶段，尚未形成规模效益；二是对子公司河南艾尔旺新能源环境股份有限公司计提商誉减值准备1833.84万元，综合导致公司业绩出现亏损。

费用方面，公司2025年销售费用为1811.92万元，同比下降20.18%；管理费用为1.54亿元，同比下降7.19%；研发费用为1.17亿元，同比下降5.31%。财务费用为3522.46万元，同比大幅增长40.02%，主要原因是利息支出增加。

年报显示，公司短期偿债压力较大。截至2025年末，公司货币资金为2.27亿元，而短期借款高达9.39亿元，流动比率从年初的1.60降至1.49，速动比率从0.68降至0.64，短期偿债能力有所弱化。此外，公司存货账面价值为4.62亿元，较年初增长6.90%。公司商誉账面价值为2.14亿元，本期计提减值准备1833.84万元。公司2025年度利润分配预案为：不派发现金红利、不送红股、不以资本公积金转增股本。

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