财报快递｜美之高(920765)2025年度由盈转亏净利骤降139%，销售费用激增近八成，经营现金流持续为负

4月29日，深圳市美之高科技股份有限公司（920765）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入5.23亿元，同比下降3.53%；归属母公司净利润由盈转亏，录得-750.38万元，同比骤降139.13%；扣非后归母净利润为-914.69万元，同比下降154.25%；经营活动产生的现金流量净额为-972.30万元，虽较上年同期有所改善，但仍为负值。

从业务结构看，公司主营业务收入为5.22亿元，同比下降3.55%，占营业收入的比重高达99.87%。公司产品主要为金属置物架收纳用品，主要应用于家居收纳、工业及商业仓储等领域。报告期内，公司前五大客户销售收入合计占当期营业收入的84.46%，客户集中度较高，其中对DOSHISHA集团和亚马逊集团的销售收入占比分别为40.33%和21.73%。

年报显示，公司2025年业绩由盈转亏的主要原因：一是销售费用大幅增加79.18%，达到8856.55万元，主要系跨境电商业务的推广费、平台费及仓储费等费用增加3502.75万元所致；二是受美元汇率波动影响，汇兑收益减少564.16万元，导致财务费用同比增加63.50%；三是受原材料价格波动及市场竞争影响，公司计提存货跌价准备增加，资产减值损失同比增加413.29%。

费用方面，销售费用激增是侵蚀利润的核心因素。年报显示，2025年销售费用为8856.55万元，上年同期为4942.86万元，同比增加79.18%，主要系亚马逊平台费用增加。管理费用为4806.78万元，同比下降4.79%。财务费用为-472.62万元，上年同期为-1295.01万元，同比增加63.50%，主要受汇率波动影响，汇兑收益减少。

年报显示，公司经营活动产生的现金流量净额连续两年为负，2025年为-972.30万元，2024年为-3468.75万元。公司短期借款为3102.61万元，同比增加67.57%；货币资金为1.46亿元，同比下降10.87%。流动比率为327%，较上年末略有下降。公司拟以总股本8692.01万股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.20元（含税），共计派发现金红利1043.04万元。

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