致欧科技（301376）2026年一季报：营收增长但盈利下滑，应收账款与债务压力凸显

近期致欧科技（301376）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年一季度末，致欧科技营业总收入为23.14亿元，同比上升10.66%；归母净利润为7518.43万元，同比下降32.2%；扣非净利润为5748.08万元，同比下降52.04%。单季度数据显示，营业收入实现同比增长，但盈利能力明显承压，净利润出现大幅下滑。

盈利能力指标

公司毛利率为35.05%，同比下降0.96个百分点；净利率为3.25%，同比下降38.73%。三费合计达7.08亿元，占营收比重为30.59%，同比上升11.6%。尽管营收增长，但成本和费用控制压力加大，导致整体盈利水平下降。

资产与现金流状况

报告期末，公司货币资金为7.23亿元，较上年同期的7.56亿元略有下降；应收账款为8.27亿元，同比增幅高达178.75%；有息负债为16.87亿元，较去年同期的14.51亿元有所上升。货币资金/流动负债比例仅为56.95%，显示短期偿债能力偏弱。

每股经营性现金流为1.26元，同比下降26.16%；每股净资产为8.54元，同比增长2.41%；每股收益为0.19元，同比下降32.14%。经营活动现金流减少叠加应收账款激增，反映回款效率恶化，经营质量面临挑战。

投资回报与运营效率

公司2025年度ROIC为6.77%，处于上市以来较低水平，相较历史中位数11.69%有显著差距，表明资本使用效率偏低。过去三年净经营资产收益率持续下滑，从2023年的24.6%降至2025年的10.4%，营运资本占用逐年上升，2025年营运资本/营收达0.21，企业为维持运营需垫付更多资金。

风险提示

财报分析工具提示需重点关注以下风险：- 现金流状况：货币资金对流动负债覆盖不足，流动性压力显现；- 债务状况：有息资产负债率达24.08%，债务负担加重；- 应收账款风险：应收账款达8.27亿元，其与利润之比高达246.19%，存在较大坏账隐患及盈利虚增可能。

综上，致欧科技在保持营收增长的同时，面临盈利下滑、费用攀升、应收账款激增与债务压力上升等多重挑战，经营质量和财务稳健性值得关注。

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