艾布鲁（301259）2026年一季报财务分析：营收下滑但盈利改善，三费占比显著上升

近期艾布鲁（301259）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

艾布鲁（301259）于近期发布2026年一季报。报告期内，公司实现营业总收入4335.19万元，同比下降24.12%；归母净利润为964.94万元，同比上升13.39%；扣非净利润为626.29万元，同比下降17.0%。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入为4335.19万元，同比下降24.12%；归母净利润为964.94万元，同比上升13.39%；扣非净利润为626.29万元，同比下降17.0%。

盈利能力分析

公司2026年一季度毛利率为37.96%，同比提升21.96个百分点；净利率为11.29%，同比下降20.95个百分点。尽管收入下降，但归母净利润实现增长，每股收益为0.06元，同比上升13.37%。同时，每股经营性现金流为0.17元，同比大幅增长111.31%。

费用与运营效率

本期三费（销售费用、管理费用、财务费用）合计占营收比例达28.9%，较上年同期上升56.17个百分点，费用压力明显增加。三费总额为1252.99万元，反映出公司在营收下滑背景下控费能力有所减弱。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为1.77亿元，同比增长4.13%；应收账款为1.58亿元，同比下降33.66%；有息负债为3亿元，同比下降11.42%。应收账款的下降在一定程度上缓解了资金占用压力，但应收账款/利润比率高达525.43%，仍需持续关注回款风险。

投资回报与商业模式

根据历史数据，公司去年ROIC为3.89%，资本回报表现偏弱；而净利率达16.09%，显示产品附加值较高。上市以来中位数ROIC为19.14%，整体投资回报尚可，但在2023年曾出现-3.13%的负回报。公司上市以来共披露4份年报，其中有2个年度出现亏损，表明其商业模式存在一定脆弱性。

此外，公司业绩受资本开支驱动明显，需关注资本支出项目的效益及潜在资金压力。过去三年净经营资产收益率分别为--/--/31.3%，净经营利润分别为-2759.53万元、-3136.54万元、4345.64万元，呈现波动回升趋势。

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