星辉环材（300834）2026年一季报财务分析：营收下滑但盈利能力改善，需关注现金流与债务压力

近期星辉环材（300834）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年一季度，星辉环材营业总收入为2.38亿元，同比下降26.18%；归母净利润为2093.59万元，同比上升13.93%；扣非净利润为1638.11万元，同比下降6.19%。

单季度数据显示，公司营业收入下滑明显，但归属于上市公司股东的净利润实现增长，反映出盈利质量有所提升，而非经常性损益之外的核心盈利能力略有减弱。

盈利能力变化

本报告期公司毛利率为6.28%，同比增幅达40.68%；净利率为8.81%，同比增幅为54.32%，表明公司在成本控制或产品结构优化方面取得一定成效，整体盈利能力增强。

费用与资产情况

销售费用、管理费用、财务费用合计为-665.72万元，三费占营收比为-2.80%，较上年同期下降0.31个百分点，显示期间费用控制较为严格。

每股净资产为14.86元，同比下降3.45%；每股收益为0.11元，同比增长10.00%；每股经营性现金流为0.03元，同比大幅增加186.38%（上年同期为-0.04元），显示经营活动现金流转好。

资产负债与现金流状况

货币资金为1.89亿元，较去年同期的2.11亿元减少10.35%；应收账款为93.91万元，同比增长50.00%；有息负债为10.44亿元，较去年同期的7.77亿元增长34.44%。

财报体检工具提示需关注公司现金流状况，因货币资金/流动负债仅为57.91%，且近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.03%。同时，有息资产负债率为24.4%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值达24.95%，债务压力值得关注。

综合评价

从业务评价看，公司2025年度净利率为3.85%，附加值水平不高；上市以来中位数ROIC为7.31%，投资回报一般，2025年ROIC为-0.15%，表现较差。

生意拆解数据显示，公司过去三年净经营资产收益率呈波动下行趋势，从2023年的11.3%降至2025年的7.7%；同期营运资本/营收分别为-0.05、-0.02、-0.09，显示经营活动中资金占用持续为负，具备一定自我造血能力，但近年垫资压力加大。

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