智动力（300686）2026年一季度营收利润双降，三费占比大幅攀升，盈利能力持续承压

近期智动力（300686）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

智动力（300686）于近期发布2026年一季报。报告期内，公司营业总收入为2.69亿元，同比下降22.94%；归母净利润为-5152.97万元，同比下降116.3%；扣非净利润为-5240.76万元，同比下降115.17%。单季度数据显示，营业收入与盈利水平均出现显著下滑。

主要财务指标变动情况

盈利能力分析

公司2026年一季度毛利率为3.73%，较去年同期下降53.9个百分点；净利率为-21.27%，同比下降220.38%。盈利能力明显恶化，反映出公司在成本控制和产品附加值方面面临较大压力。

销售费用、管理费用及财务费用合计达3943.43万元，占营业总收入比例升至14.69%，同比增幅高达68.86%，表明期间费用负担加重，进一步压缩了利润空间。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为4.04亿元，较上年同期基本持平；应收账款为2.59亿元，同比下降22.50%；每股净资产为2.9元，同比下降23.61%，反映股东权益有所缩水。

尽管经营性现金流改善明显，每股经营性现金流为0.1元，同比增长234.76%，但需关注其可持续性。财报体检工具提示应重点关注公司现金流状况，因货币资金/流动负债仅为72.85%，且近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.48%，短期偿债压力值得关注。

历史业绩与业务评价

据资料显示，公司上市以来共披露9份年度报告，其中亏损年份达4次。历史中位数ROIC为8.99%，但2023年ROIC为-12.62%，投资回报表现波动剧烈。

过去三年（2023–2025年），公司净经营利润分别为-2.55亿元、-1.54亿元、-1.4亿元，呈逐步收窄趋势；净经营资产分别为10.19亿元、7.47亿元、5.62亿元，逐年减少。营运资本/营收比率由2023年的0.12转为2025年的-0.12，显示运营效率有所变化，资金占用压力减轻，但仍处于调整阶段。

综上所述，智动力当前面临营收下滑、利润亏损扩大、费用占比高企等多重挑战，虽经营性现金流有所回暖，但整体财务状况仍需谨慎观察。

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