财报快递｜绿茵生态(002887)2025年度经营现金流骤降近四成，业绩增长依赖投资收益

2026年4月29日，天津绿茵景观生态建设股份有限公司（002887）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入4.74亿元，同比增长18.11%；归属母公司净利润1.21亿元，同比增长21.54%；扣非归母净利润1.05亿元，同比增长30.01%；但经营活动产生的现金流量净额为1.20亿元，同比大幅下降39.79%。

从业务结构看，公司主营业务为生态保护和环境治理业。报告期内，生态修复与绿地维护业务收入4.44亿元，占总收入的93.70%，同比增长32.35%。其中，生态修复项目收入1.77亿元，同比激增123.25%，成为主要增长点；绿地维护项目收入2.67亿元，同比增长4.19%。分地区看，内蒙地区收入2.59亿元，同比大增125.86%，成为公司收入增长的核心区域；而京津冀地区收入1.96亿元，同比下降9.32%。

公司所属的生态保护和环境治理行业，近年来持续受益于国家生态文明建设战略。报告期内，公司深度融入生态文明建设大局，以技术创新为驱动力，构建“绿色、智慧、融合”的发展新格局。公司业务模式涵盖传统施工、EPC（设计-采购-施工）及PPP（政府与社会资本合作）等多种模式，以应对不同市场需求。

年报显示，绿茵生态2025年度业绩增长主要原因：一是生态修复项目收入大幅增长，带动整体营收提升；二是公司加强成本管控，营业成本增速（10.64%）低于营收增速（18.11%），综合毛利率提升3.39个百分点至49.79%；三是投资收益保持稳定，为公司利润做出贡献。

年报显示，绿茵生态2025年度财务费用为1852.49万元，较上年同期的4626.14万元大幅下降59.96%。公司解释，主要系上年同期因提前清偿2.83亿元可转换公司债券，导致上年财务费用基数较高。管理费用为3887.32万元，同比下降10.45%。研发费用为1516.57万元，同比增长9.92%，主要系报告期内研发投入增加所致。

值得注意的是，公司2025年经营活动现金流净额同比下降近四成，主要系报告期内销售回款较上期减少所致。公司期末货币资金为3.23亿元，短期借款为2315万元，流动比率为4.06，速动比率为3.81，短期偿债压力不大。公司拟以总股本3.06亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利3元（含税），合计派发现金红利约9179.62万元。报告期内，公司董事、监事和高级管理人员实际获得的税前报酬总额为460万元。

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