财报快递｜箭牌家居(001322)2025年度扣非净利暴降近74%，经营现金流锐减94%，业绩考核未达标

2026年4月29日，箭牌家居集团股份有限公司（001322）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入64.74亿元，同比下降9.21%；归属母公司净利润4578.42万元，同比下降31.43%；扣除非经常性损益的净利润仅为758.56万元，同比大幅下降73.88%；经营活动产生的现金流量净额仅为3086.03万元，同比锐减94.00%。

从业务结构看，公司主要产品线收入普遍下滑。作为核心业务的卫生陶瓷收入30.35亿元，同比下降13.16%；龙头五金收入19.46亿元，同比下降5.64%；浴缸浴房收入2.87亿元，同比下降16.25%；瓷砖收入2.56亿元，同比下降10.93%。仅有浴室家具收入实现3.15%的微增，达8.14亿元。分地区看，境内收入63.74亿元，同比下降6.58%；境外收入1.01亿元，同比大幅下降67.41%。

年报显示，公司面临的市场竞争加剧，卫浴行业已进入存量竞争阶段，价格内卷现象凸显。同时，房地产市场波动及消费需求结构性分化，若房地产回暖不及预期，可能继续影响工程渠道销售。尽管存量房更新、局部改造及适老化需求潜力巨大，但若消费者收入增长不及预期、消费信心不足，将可能使得整体装修需求增长放缓。

年报显示，箭牌家居2025年度业绩变化主要原因：一是受市场竞争加剧及消费需求结构性分化影响，公司主要产品销售收入普遍下滑；二是公司为应对市场变化，在营销推广、渠道建设等方面投入增加，导致相关费用上升；三是原材料价格波动对公司成本控制带来一定压力。

费用方面，年报显示，公司2025年度销售费用发生15.92亿元，管理费用发生5.63亿元。值得注意的是，公司资产减值损失发生3675.52万元，同比增加10.13%，主要系存货跌价损失及合同履约成本减值损失增加所致。此外，公司营业外支出发生1091.30万元，同比大幅增长116.05%，主要系对外捐赠、非流动资产毁损报废损失及滞纳金罚款支出增加。

风险提示方面，公司经营活动现金流净额大幅下滑94%至3086.03万元，现金流状况显著恶化。年报还披露，公司2023年限制性股票激励计划首次授予部分第二个解除限售期公司层面业绩考核目标未达标，2024年度实现的营业收入以及扣除非经常性损益的净利润未达到考核目标（以2023年为基数，营收增长率不低于10%，扣非净利润增长率不低于15%），因此对应考核当年计划解除限售的限制性股票均不得解除限售，由公司回购注销。公司拟以2025年12月31日总股本扣除回购专用账户股份后的9.48亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.40元（含税），预计现金分红总额为3791.95万元。报告期末，公司在职员工数量合计13313人。

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