青松股份（300132）2026年一季度盈利大幅改善，营收与净利润显著增长但应收账款风险需关注

近期青松股份（300132）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

青松股份（300132）于近期发布2026年一季报。报告期内，公司实现营业总收入4.8亿元，同比增长14.65%；归母净利润达2192.36万元，同比大幅上升1048.09%；扣非净利润为2151.18万元，同比增长1525.58%。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入为4.8亿元，同比增长14.65%；归母净利润为2192.36万元，同比增长1048.09%；扣非净利润为2151.18万元，同比增长1525.58%。

盈利能力分析

公司盈利能力在本报告期明显提升。毛利率为18.6%，同比增幅达29.22%；净利率为4.35%，同比增幅高达1943.78%。

每股收益为0.04元，同比增长1057.89%；每股净资产为2.85元，同比增长13.31%；每股经营性现金流为0.21元，同比下降26.29%。

销售费用、管理费用和财务费用合计为5187.83万元，三费占营收比例为10.81%，同比下降5.77个百分点。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为7.33亿元，较上年同期增长9.90%；应收账款为4.02亿元，同比增长18.43%；有息负债为1.66亿元，同比减少57.55%。

历史财务表现与业务评价

根据财报分析工具显示，公司2025年度ROIC为8.97%，近年资本回报率处于一般水平。过去十年中位数ROIC为6.73%，投资回报整体偏弱，且存在波动较大情况，其中2021年ROIC为-22.55%，显示投资回报极差。

公司上市以来共披露16份年报，出现亏损年份共计3次，表明其生意模式存在一定脆弱性。2025年净利率为6.71%，产品或服务附加值一般。

经营效率与营运资本

公司2023年至2025年连续三年的净经营资产收益率分别为--、4.4%、16.4%；对应净经营利润分别为-6896.14万元、5196.2万元、1.49亿元；净经营资产分别为12.48亿元、11.73亿元、9.06亿元。

同期营运资本占营收比重分别为0.2、0.21、0.17，营运资本分别为3.9亿元、4.04亿元、3.74亿元，对应营收分别为19.69亿元、19.4亿元、22.19亿元。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注公司应收账款状况。当前应收账款与利润的比例已达262.1%，可能存在回款压力或坏账风险，需持续跟踪其信用政策及客户结构变化。

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