锦富技术（300128）2026年一季报：营收增长但盈利持续承压，现金流与债务风险需重点关注

近期锦富技术（300128）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

锦富技术（300128）2026年一季报显示，公司实现营业总收入5.64亿元，同比上升25.11%。尽管收入实现较快增长，但盈利能力未见改善，归母净利润为-5469.93万元，同比下降9.87%；扣非净利润为-5720.13万元，同比下降10.82%，延续亏损态势。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入为5.64亿元，同比增长25.11%；归母净利润为-5469.93万元，同比下降9.87%；扣非净利润为-5720.13万元，同比下降10.82%，反映出公司在收入扩张的同时未能有效提升盈利水平。

盈利能力与费用控制

报告期内，公司毛利率为6.89%，同比减少4.02个百分点；净利率为-11.75%，虽较去年同期上升5.85个百分点，但仍处于深度亏损区间。三费合计为8527.05万元，占营收比重为15.12%，同比下降8.01个百分点，显示期间费用控制有所改善。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为1.53亿元，较上年同期的2.52亿元下降39.28%；应收账款达8.55亿元，较上年同期的6.08亿元增长40.58%，回款压力显著上升。有息负债为15.49亿元，较上年同期的9.53亿元增加62.54%，债务负担加重。

每股经营性现金流为-0.08元，同比减少160.23%；每股净资产为0.32元，同比下降42.73%；每股收益为-0.04元，同比减少9.97%。

财务健康度提示

根据财报分析工具提示，需重点关注以下风险：

• 公司货币资金/流动负债仅为10.37%，短期偿债能力偏弱；
• 近3年经营性现金流均值/流动负债为-15.37%，现金流覆盖能力不足；
• 有息资产负债率为42.31%，债务压力较高；
• 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，财务费用支付能力受限；
• 应收账款高企且归母净利润为负，资产质量与盈利真实性需持续关注。

历史经营回顾

从业绩历史看，公司近10年中位数ROIC为-8.49%，投资回报长期不佳，2018年最低达-30.09%。过去三年净经营利润分别为-2.63亿元、-4.11亿元、-4.35亿元，持续为负。营运资本/营收比率波动上升，2025年达0.33，表明每产生一元收入所需垫付资金增加，运营效率承压。

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