财报快递｜科美诊断(688468)2025年度营收净利双降超两成，扣非净利锐减73.62%，研发投入占比逆势攀升

2026年4月29日，科美诊断技术股份有限公司（688468）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入3.33亿元，同比下降23.75%；归属母公司净利润4391.25万元，同比大幅下降65.44%；扣非归母净利润2657.26万元，同比锐减73.62%；经营活动产生的现金流量净额为9389.52万元，同比下降44.09%。加权平均净资产收益率（ROE）为3.12%，较上年减少6.06个百分点。

从业务结构看，公司主营业务为临床免疫化学发光诊断检测试剂和仪器的研发、生产和销售。2025年，公司体外诊断业务实现收入3.33亿元，同比下降23.75%。分产品看，核心的LiCA系列产品收入3.13亿元，同比下降22.13%；CC系列产品收入1997.09万元，同比下降42.51%。产销量方面，LiCA系列试剂产品生产量同比下降21.48%，销售量同比下降11.17%。

年报指出，当前国内体外诊断行业集采政策持续落地推进，产品终端售价承压，同时市场竞争不断加剧。公司坦言，若后续不能有效匹配行业政策变化、快速响应市场需求，存在主营业务收入增长不及预期、利润水平进一步下滑的风险。

年报显示，科美诊断2025年度业绩大幅下滑主要原因：一是受行业集采政策落地执行影响，公司收入同比下滑，销售回款相应减少；二是公司为应对市场竞争，持续加大研发投入，研发费用占营业收入比例从17.71%提升至22.04%，增加4.33个百分点；三是计入当期损益的政府补助同比减少约762.43万元，其他收益同比下降46.55%。

费用方面，2025年公司销售费用为6057.58万元，同比下降25.96%，主要系收入下降相应费用减少；管理费用为4446.63万元，同比下降15.65%；研发费用为7331.04万元，同比微降3.31%，但占营收比重大幅提升。财务费用为-338.04万元，上年同期为-301.36万元，主要系利息收入高于利息支出所致。值得注意的是，公司2025年研发投入资本化金额为0，全部研发投入均进行了费用化处理。

年报提示，公司主营业务收入主要来自免疫化学发光体外诊断试剂的销售，未来收入受体外诊断行业全国性集采及医院实施疾病诊断相关分组（DRG/DIP）政策等多重影响，公司收入面临下降风险，同时，未来经营可能受人力资源成本上升、环境保护设施投入及运维成本上升等因素影响，进而导致生产成本持续上升，毛利率存在下滑风险。此外，截至报告期末，公司商誉账面价值为1.54亿元，占非流动资产的比例为15.39%，虽然经测试报告期内不存在商誉减值，但如果相关子公司经营业绩不达预期，仍存在商誉减值风险。公司2025年度拟不进行利润分配。报告期末，公司在职员工合计580人，董事、高级管理人员实际获得的薪酬合计为306.06万元。

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